出售有保障的看漲期權沒有意義
我有一個比特幣，並且正在考慮在擁有該資產的同時賣出看漲期權。然而，經過一番思考，我得出結論，如果價格下跌，那麼該策略只能執行一次，但是當我Google搜尋時，我沒有看到它，因此我的問題在這裡。讓我解釋：
假設比特幣的交易價格為 10K。我以 200 美元的價格賣出一個電話。然後價格下降到 5K。到期時我收到 200 美元。
我在比特幣上下跌了 5K，但我對此沒有任何問題，因為無論如何我都持有它。
所以現在問題出現了；我不能再賣出看漲期權了，因為如果我這樣做了，價格飆升至 10K，我將不得不為賣出的看漲期權支付 5K（-200）。所以結束結論；價格已經回到原來的但我下跌了4800。這意味著我只能賣一次電話。
我怎麼看待這個錯誤的方式？網際網路上沒有提到這一點。我所看到的都是關於以這種方式創收的文章，但是如果一個人只能賣一次呢？
出售有保障的看漲期權會鎖定銷售價格，如果合約被轉讓，您將收到行使價加上收到的溢價。因此，只有在願意以目標售價出售標的資產時，才應出售備兌看漲期權。在等待該價格時，您將獲得一筆保費（收入），這會適度降低您的成本基礎。
在您的範例中，假設您的成本為 1 萬美元。您以 200 美元的價格出售了我認為是 10,000 美元的罷工，從而將您的成本基礎降低到 9,800 美元。現在 BTC 跌至 5000 美元，您的通話到期。如果您以低於 9,800 美元（減去第二次溢價）的任何價格賣出第二次備兌看漲期權，您將鎖定虧損。因此，如果您以 200 美元的價格賣出 5,000 美元的行使價，您的預定售價將為 5,200 美元，鎖定 4,600 美元的損失。大多數炒作銷售涵蓋電話作為可靠收入來源的文章往往會忽略這個不那麼次要的細節。
您的範例展示了承保電話的不對稱風險。你承擔了所有的不利因素，而只適度地參與了上漲。如果您承諾買入並持有，那將是可以接受的，但如果是這種情況，您為什麼要出售備兌看漲期權？因此，如果您的立場是“無論如何我都持有它”，那麼我的偏好是，如果您要追逐小幅上漲，那麼您應該限制下跌。要做到這一點，請戴上你的位置。
例如，BTC 是 10,000 美元。以 100 美元的價格賣出 10,200 美元的看漲期權，以 100 美元的價格買入 9.800 美元的看跌期權。它與備兌看漲期權並不完全相同，但鬆散地說，如果 BTC 上漲 200 美元，您將獲得相同的 200 美元。如果它跌至 5,000 美元，您將損失 200 美元。作為平衡 R/R 頻譜的回報，您將放棄最初承保電話範例中的 200 美元收入。對我來說，這是一個合理的權衡。