為什麼 SPY 會在 2118 年結束？

今天，我發現 SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY) 的結構與大多數其他 ETF 不同；它似乎被建構為單位投資信託 (UIT)。我知道 UIT 有一個終止日期，所以我查看了 SPY 的招股說明書，並在“信託組織”部分（第 49 頁）中找到了這一點：

信託有一個指定的終身期限。信託計劃於 (a) 2118 年 1 月 22 日或 (b) 信託協議中指定的 11 人的最後一名倖存者去世 20 年後的第一個日期終止，其中最年長的人出生於1990 年，其中最小的出生於 1993 年。 […]

• 為什麼 SPY 被設計為終止？
• SPY 最終會終止是否重要？SPY的這種結構對普通投資者有什麼影響？相對於其他沒有終止日期的標準普爾 500 ETF，該結構在任何方面是有利還是不利？
• SPY真的會在2118年後消失嗎？

不久前彭博社有一篇關於此的文章。簡短的故事是，將信託終止日期與這 11 個人的生命結束掛鉤允許更遠的終止日期（請記住，單位投資信託需要終止日期）。

世界上最大的 ETF 的命運與 11 個隨機的千禧一代有關

造成這種情況的根本原因可能是“反對永續的規則” ——本質上，在許多司法管轄區，你不能寫無限期的信託。

規則是

沒有利益是好的，除非它必須在不遲於某世後 21 年在創造利益時歸屬（如果有的話）。

因此，通過挑選幾個非常年輕的人作為信託生活的基礎，您可以將其盡可能長時間地剝離出來。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/125602