為什麼購買反向 ETF 的結果與做空 ETF 的結果不同

我正在閱讀在雅虎上做空 ETF 與購買反向 ETF 的利弊

我不理解為什麼在 logner 期限內，做空不等同於購買反向 ETF，但在短期內它們是等價的。有人可以用通俗的話解釋以下內容：

從連結：

反向 ETF 通常僅旨在提供每日反向回報。如果道瓊斯工業平均指數 ETF (DIA, A-) 在一周或一個月內下跌 5%，則空頭道瓊斯 30 ETF (DOG, A) 不太可能上漲 5%。由於 ETF 價格上漲或下跌的複合收益和損失，從長遠來看，您可以預期傳統 ETF 的收益/損失與相應反向 ETF 的損失/收益之間存在一些脫節。

我對這條線感到困惑：由於復合收益和損失……

假設 ETF 目前的價格為 100 美元。假設第二天它上漲了 10%（價格為 110 美元），第二天它下跌了 5%（價格為 104.5 美元）。在這兩天裡，ETF 的淨收益比原來的價格高了 4.5%。

反向 ETF 反轉基礎 ETF 的每日收益/損失。為簡單起見，假設反向 ETF 也以 100 美元的價格開始。因此，第一天下跌 10%（至 90 美元），第二天上漲 5%（至 94.5 美元）。因此，在兩天內，反向 ETF 淨虧損5.5%。

具體的美元金額在這裡無關緊要。結果是 ETF110%*95% = 104.5%以其原始價格結束，而反向 ETF90%*105% = 94.5%以其原始價格結束。這裡給出了一個類似的例子。

正如您的報價所建議的，這是由於復利。X% 的收益，然後是 Y% 的損失（根據收益複合）通常不同於 X% 的損失，然後是 Y% 的收益（根據損失計算）。或者，更簡單的說，如果某樣東西損失了 10% 的價值，然後又獲得了 10% 的新價值，它不會恢復到原來的價值，因為它獲得的 10% 是它減少的價值的 10%，所以它不是足以讓它一路回來。同樣，如果它獲得 10% 然後損失 10%，它將略低於其原始值（因為它損失了其新增加值的 10%）。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/38823