為什麼追踪中國 A 股的 ETF 沒有隨著基礎指數的變動而變動
ASHR ( <https://www.etf.com/ASHR#tradability> ) 跟踪在上海和深圳交易所交易的 300 支最大、流動性最強的中國股票的指數，它並不作為指數本身移動。當美國發生拋售時，其價格也低於中國實際發生的價格。當美國出現反彈時，它的價格就會上漲，更像是標準普爾。
範例：在 2020 年 3 月 13 日，它上漲了 5.26%（在美國的盤前市場），而在中國，股市實際上在 2020 年 3 月 13 日收盤走低（類似指數約為 1.41%）。
這是怎麼回事？
tl; dr時區。
雖然跟踪誤差（每個 xirt）可能很重要，但比較這些運動的一個更基本的問題是時間。查看每日的上漲或下跌走勢，您必須考慮：最後一次報價是什麼時候報告的？衡量變化的“上一次收盤價”是什麼時候？
原則上，每時每刻都有一個買賣雙方同意交易指數的價格，無論是否有交易所開放這樣做。價格根據新聞和情緒波動 24/7。當交易所開放時，這些波動就會顯現出來——就像拉開窗簾，看看在某種意義上無論如何都在發生的事情。對於許多主要指數來說，電子期貨市場至少“24/5”地顯示了這一點。
即使在中國時間下午 3 點中國市場收盤（並報告收盤指數水平）之後，全球經濟和金融發展繼續影響交易者願意購買或出售中國指數的價格 - 請參閱這個相關問題。因此，相應的在美國交易的 ETF 在紐約時間下午 4 點（同一日曆日晚些時候）收盤的價格可能會大不相同。反過來，當您查看下一個日曆日的報價時，即使是在同一時刻，指數和 ETF 的百分比變動可能會因基線不同而完全不同。
因此，更具體地說，應該可以在每天 24 小時 UTC 時間軸上繪製中國指數和 ETF 的圖表（使用 15 分鐘柱線），重新調整價格以反映ETF尋求維持指數。有時，只引用索引；有時，只有 ETF 被報價；有時，兩者兼而有之；有時，也不是。當兩者都存在時，組合圖表應顯示幾乎重疊的條形。也就是說，在跟踪誤差之前，來自每個來源的可用報價是共同基礎 24 小時價格行為的*部分視窗。*然後，您可以視覺化該圖表上每個看似不一致的“百分比變化”的含義。
ETF 的價格應反映其包含的一攬子股票的價格。通常，這是通過套利機制來實現的。
例如，如果您有 100,000 股 ETF，您可以將它們兌換成實際的標的證券，但需要付費，反之亦然。這種機制意味著如果ETF的價格離市場太遠，較大的參與者可以將他們的股票換成一攬子股票並賣出獲利。細節將在基金的招股說明書中描述。
在拋售期間，ETF 的持有者很可能想要拋售它們，而不管其成分股的價格如何，較大的參與者需要一段時間才能套利掉價差（他們可能一直很忙）。
最終它又恢復了原狀。