當商品價格上漲時，商品生產企業的收益是否低於商品？
假設我一個人知道一種商品的價格會在下個月翻一番，然後會在這個水平上保持多年。有兩種簡單的方法可以利用這些知識：
- 購買實物商品（例如錠、蒲式耳、實物商品 ETF 等）
- 購買生產該商品的公司的股票。
在考慮黃金、白銀和鈀等常見且易於儲存的商品時，兩種投資選擇都可用（擁有實物金屬和購買礦業公司的股票）。然而，還有許多其他商品，擁有實物商品是非常不切實際的，這意味著一個人必須購買生產公司的股票才能獲得該商品的敞口。例如，石油產品、鈾、鉬、鋯石、牛等。擁有一籃子商品生產公司與擁有實物商品之間的回報通常是否存在差異？
我的直覺是，購買實物商品會產生豐厚的回報，因為商品價格的風險敞口是未對沖的。相比之下，商品生產公司可能在內部對沖其業務以應對商品價格下跌（例如通過做空商品期貨），這將在商品價格上漲時削弱其回報。是這樣嗎？
OP，你的兩個項目不是真的正確……
你可以做三件事
- 實際購買該物品
- 購買和交易商品期貨
- 正如你提到的，購買與商品相關的股票（礦工、農業綜合企業、管道建設公司等）
最常見的是#2。
如果有人說“我以交易黃金為生”，他們的意思是他們交易商品市場，即巨大的商品期貨市場。
少數人實際上做#1。
關於#3，這是一種與商品價格沒有牢固聯繫的通用方法。
公司價格可以出於無數原因上下波動。
（考慮一下……交易員會說*“由於政黨 A 可能會贏得選舉，S 部門可能會上漲”，或者，“由於寒冷的冬天，Z 部門可能會下跌”。這只是一種“交易思想”. 與商品價格沒有直接或牢固的聯繫。並且不要忘記市場已經為明天將發生的事情定價的問題。如果你有“標普會因為疫情而下跌”的想法，那就太遲了，因為疫情已經下跌了。還要注意，對於礦工來說，這一切都取決於礦場的運營；您根據“我認為 X 地洞很特別”或“我已經悄悄聽說他們將要購買 A 區”等來交易礦業股。最後請注意，確實，一些礦業公司的結構使得公司本身對商品價格不敏感*；他們在兩個方向上對沖或（例如）預售所有產出：公司只關注運營而不是價格波動。
因此，如果您確實如您的範例中那樣知道黃金價格將上漲：毫無疑問，您只需進行交易（即在期貨市場上）。購買實物金屬毫無意義。
您在三種方法中詢問槓桿
- 沒有槓桿，是純價格
- 您可以通過使用不同的工具（不同的目標、系列、期權等）簡單地從數學上選擇您希望的槓桿大小
- 與價格沒有直接聯繫，它更像是“板塊賭注”；任何事情都可能發生。
因此，從字面上回答你的問題
假設我一個人知道下個月一種商品的價格會翻倍……我可以通過兩種簡單的方法來利用這些知識。購買實物商品。購買生產該商品的公司的股票
這是不正確的，有兩種方法：(A) 購買金屬 (B) 簡單地交易它（即在期貨市場上）。
毫無疑問，您只需在期貨市場上進行交易，因為您可以擁有槓桿（實際上，選擇您想要的槓桿）。
關於購買該行業公司的股票，它既不存在也不存在，任何事情都可能而且確實會發生在股價上。
是的，正如我上面提到的，你最後一段的最後一句話是 100% 正確的。一些（不是所有）大宗商品相關公司以各種方式明確對沖價格方面，通過公司結構、明確對沖等。但請注意，即使拋開這個問題，您也不能通過押注與生產相關的公司來押注商品價格；它只是一個軟連接，像任何其他交易理念一樣的“交易理念”；出於無數原因，股票可以而且確實會波動。（正如您可能會說的那樣，實際的交易者——即商品交易者:)——認為股票是中世紀的一堆神秘主義，沒有理性行為！）