如果 TIPS 收益率為負，為什麼 TIPS ETF 的收益率為正？
我聽說 TIP 目前的收益率為負。但 Vanguard 的 VTIP ETF 目前的正收益率約為 1.2%。這是為什麼？
[T] Vanguard 的 VTIP ETF 目前的正收益率約為 1.2%。
你確定嗎？據Vanguard稱，截至 2021 年 1 月 7 日，VTIP 的 30 天 SEC 收益率為
-1.44%：
**引用的收益率是實際收益率，或通脹調整前的收益率。先鋒通脹保值證券基金的實際收益率為實際收益率和通脹調整的結合。**對基金收益率的完整估計需要在實際收益率中加上對未來通貨膨脹的估計。由於通貨膨脹會波動，因此無法將其準確地預測到未來以包含在收益率報價中。通脹調整基於消費者物價指數 (CPI) 的變化，根據 CPI 的變化可以是正值或負值。有興趣維持其投資購買力的投資者應投資其股息分配。
E — 基於截至上週結束時持有的 30 天的到期收益率。
G — 不包括因通貨膨脹率變化而導致的任何收入調整
假設它的收益率為正，這可能是由於 ETF 持有以不同價格/時間點購買的廣泛的 TIPS 投資組合，其總票息給基金帶來了正收益率。
以供參考：
TIPS 如何產生負收益
答案是 TIPS 債券的收益率等於國債收益率減去預期通貨膨脹率。這是 TIPS 的一個基本特徵——它們就是這樣設計的。因此，當標準國債的收益率低於預期通脹率時——自 2010 年底以來一直如此——TIPS 收益率將跌至負值。
讓我們再次以 2012 年 7 月 17 日為例。當天，10 年期美國國債收益率為 1.49%。然而，根據 TIPS 與普通國債的比較收益率，投資者預計未來十年的通脹率約為 2.13%。如果從 10 年期收益率 1.49% 中減去這 2.13%，則 10 年期 TIPS 的結果為負數：-0.64%。只要美國國債繼續提供低於預期通脹率的收益率，TIPS 將保持在負值區域。
<https://www.thebalance.com/why-are-tips-yields-negative-416876>
編輯＃2以解決一些評論/問題：
這似乎是一種奇怪的金融工具，其股息支付甚至不一致……
這是設計使然（強調我的）：
國庫通脹保值證券 (TIPS)
國庫通脹保值證券 (TIPS) 提供通脹保護。TIPS 的本金隨通貨膨脹而增加，隨通貨緊縮而減少，以消費者價格指數衡量。當 TIPS 到期時，您將獲得調整後的本金或原始本金，以較大者為準。
TIPS 每年支付兩次利息，利率固定。該利率適用於調整後的本金；因此，就像本金一樣，利息支付隨著通貨膨脹而上升，隨著通貨緊縮而下降。
<https://www.treasurydirect.gov/indiv/products/prod_tips_glance.htm>
總之，TTM 收益率顯示了過去一年的收益率，而 30 天 SEC 收益率顯示了最新的收益率（截至過去 30 天）。
<https://www.thebalance.com/difference-between-ttm-yield-and-30-day-sec-yield-2466432>