貨幣ETF如何追踪現貨價格？一個人必須投資多少才能完全對沖？
我對貨幣 ETF 的運作方式有一些疑問。
- 他們如何跟踪現貨價格？例如，我檢查了外匯對 GBPUSD，我看到了：
- 現貨價格 GBPUSD : $1.5382
- ETF 多頭英鎊空頭美元，USGB.L = 48.50 英鎊 = 74.60 美元
- 槓桿 3x ETF 多頭英鎊空頭美元，PUS3.L = £35.32 = $54.33
這裡的疑問是，ETF 的價格是否與現貨價格有某種關聯？或者實際價格並不重要，重要的是現貨價格的變化百分比應該反映在兩個 ETF 中嗎？
- 個人必須投資多少才能完全對沖他的外幣投資組合？
例如，假設我投資 4000 英鎊並以美元購買美國股票。如果我認為英鎊會升值，我認為我應該通過做多英鎊來對沖這種情況，不是嗎？
但如果是這種情況，並且按照上面的標準 ETF 和槓桿 3x ETF，我應該購買多少股？
我是否還需要簡單地將英鎊投資組合金額除以每隻 ETF 的英鎊價格？
例如。1 - ETF 多頭英鎊空頭美元，USGB.L = 48.50 英鎊 = 74.60 美元
4000 英鎊的投資組合 / 48.50 英鎊 = 83 股
例如。2 -槓桿 3x ETF 多頭英鎊空頭美元，PUS3.L = 35.32 英鎊 = 54.33 美元
[4000 英鎊的投資組合 / 3（由於槓桿）] / 35.32 英鎊 = 38 股
非常感謝！！！
正如您所猜測的那樣，貨幣 etf 的回報應該與貨幣的回報緊密匹配，而價格水平幾乎是無關緊要的。3 倍槓桿 ETF 應該與貨幣回報的三倍密切匹配。因此，例如，如果現貨回報率為 2%，則第一個 ETF 的回報率應約為 2%，第二個 ETF 的回報率約為 2% = 6% 的 3 倍。但是，出於重要原因，上述數字並不准確。
在這種情況下，通常貨幣 etfs 不持有貨幣，而是持有旨在讓您獲得與貨幣回報密切相關的回報的貨幣期貨、遠期或掉期。它們是這樣設計的，因為它通常比持有現金的成本更划算，但這確實意味著在很長一段時間內，它們有時會稍微對你有利，有時對你不利。
槓桿 ETF 也使用類似的工具和貨幣期權。跟踪槓桿指數更具挑戰性，並且會產生非常大的成本，這些成本會轉嫁給投資者。指數持平但槓桿多頭 etf 和槓桿空頭 etf 都損失大量資金的情況並不少見。這就是為什麼，正如@PabTorre 所提到的，槓桿 ETF 通常更適合短期投資者。
您對完全對沖您的投資所需的金額的計算是正確的。儘管我不建議將槓桿ETF用於短期對沖之外的任何事情。此外，值得考慮的是，在貨幣對沖中鎖定資金的機會成本是否值得，而不是跨多種貨幣進行投資或使用貨幣對沖 ETF（如果有）。
編輯評論：貨幣 etf 或期貨/遠期對於個人投資者的套期保值都不是特別好的。機構通常使用期貨和遠期，但他們通常必須先支付不到 10% 的價值才能開始，這樣他們就可以僅使用 3K 或有時什麼都不使用來覆蓋 30k。您可以查看您的經紀人，但我懷疑對於大多數個人投資者而言，這是否接近於這種情況。此外，期貨/遠期合約需要滾動，這增加了很多複雜性。對於個人投資者而言，對沖股票的最佳選擇通常是貨幣對沖股票 ETF，它可以為您進行對沖。對於基於美元的範例，抱歉，可能存在英鎊版本，但請諮詢您的經紀人了解流動性。
槓桿 ETF 是使用衍生投資組合（帶有期權或掉期）建構的。因此，隨著時間的推移，它們會遭受 Theta 衰減並失去價值。您可以通過查看年度圖表並找到相隔幾個月的 2 次當場價格相同的情況輕鬆看到這一點。在槓桿 ETF 上，您會看到晚些時候的價格明顯更低。因此，它們在對沖時不是現貨貨幣頭寸的良好替代品，但它們可能是無論如何都會遭受 theta 衰減的衍生品頭寸的良好替代品。
要查找有關組成 ETF 的投資組合如何組成以及如何跟踪價格的詳細資訊，請查看該 ETF 的招股說明書。該文件由打包 ETF 的機構提供，並且通常與其他有用的文件一起提供。