反向ETF持有人是否承擔“無限”風險

我們都知道這兩件事：

• 反向 ETF 做空股票池。這可能包括賣空股票和買入看跌期權。
• 賣空的上行空間有限，但下行空間無限。

就反向ETF而言，更好的是，基金經理參與賣空的3倍槓桿反向ETF，誰來承擔股價上漲甚至超過追加保證金的風險？

發行人（而非持有人）承擔的損失大於基金價值的風險。股票指數（即使是窄幅指數）在一天內（再平衡期）上漲超過 33%並因此消滅 3 倍反向 ETF 的情況非常罕見。需要注意的是，逐漸發生的非常大的股票收益不會使反向基金破產，因為它的持續虧損導致它每天縮減頭寸，但其價值將接近於零。

著名的 XIV（1x 反向波動率）淘汰來自波動率期貨一天內上漲近 100%。這是一種交易所交易票據（ETN，不是 ETF），這意味著它甚至沒有基礎投資組合的支持，而是發行人承諾根據公式支付。該公式允許 ETN 在此嚴重損失後終止。即便如此，在清算時還剩下一個小的正值。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/96915