滾動承保呼叫的方法
如果我賣出一個備兌看漲期權，而股票在到期前的某個時間下跌，那麼什麼是降低看漲期權以保護下行風險的戰略方法，或者有沒有其他方法可以做到這一點？我是否只是買回看漲期權並以較低的行使價賣出另一個？
我不擔心失去上漲潛力，只將溢價視為這筆交易的利潤。
根據定義，當您編寫備兌看漲期權 (CC) 時，您將“失去上行潛力”。它具有不對稱的風險狀況，上行空間有限，同時承擔了大部分下行風險。
看漲期權的 delta 代表看漲期權會因第一美元的潛在損失而惡化多少。由於 delta 隨著股價下跌而下降，因此 delta 越小，您的損失就越大。向下滾動是一種防禦性策略，它只提供有限的對沖，只會適度地“保護下行”。
或者，您可以使用價內 (ITM) 短線看漲期權。這將提供更多溢價和更多保護，但可能會鎖定上行損失。此外，使用更深的 ITM（在美國）可能會導致不合格的 CC 導致失去標的中的 LT 狀態。因此，除非您願意承擔風險，否則在將 CC 向下滾動時，您應避免在底層證券強烈反轉向上時鎖定虧損。
降低看漲期權的最有效方法是使用垂直價差訂單，而不是退出最初的空頭看漲期權並進入新的空頭看漲期權。您將有更好的機會從 B/A 價差中剔除一些東西，這將消除單次執行之間標的資產下跌的市場風險。
IMO，針對目前市場波動的一種更具“戰略性”的方法是，以幾乎沒有成本的方式鎖定您的多頭股票頭寸。根據選擇的罷工，它甚至可以通過小額信貸來完成。你會放棄空頭看漲期權的溢價來支付多頭看跌期權，但這會給你的頭寸設置一個損失限制。它在綜合上等同於垂直傳播。如果標的資產崩盤，您可以以預定的損失退出，或者如果您想繼續擁有標的資產，則將看跌期權和看漲期權滾動，從而降低您的成本基礎。
有更複雜和更激進的方法，例如超寫空頭看漲期權（CC 或領子）以及為領子購買更多看跌期權，但這是為那些了解、接受並能夠管理風險的人準備的。
關於覆蓋電話有幾句老話“
“有時就像在壓路機前撿花生一樣”
“大多數時候你像鳥一樣吃東西，有時你像大像一樣大便”
承保電話用於提供收入或執行目標銷售價格。它們不是熊市的好計劃。