隱含波動率
要計算 VIX，只需將 SPX 看漲期權和看跌期權與 SPX 的目前價格進行比較？
我了解 VIX 計算背後的數學相對複雜，但我相信這個概念相對簡單。如果我理解正確的話，VIX 部分是通過匯總未來 23 到 37 天的 SPX 看漲期權和看跌期權的價格來計算的。要獲得結果（VIX 本身），那麼與 SPX 的目前價格相比，總價格是否和差異越大（正負無關緊要），VIX 越高？
不，沒那麼簡單。VIX 旨在衡量市場的隱含波動率。是的，您衡量隱含波動率的方式是通過比較期權價格（在其他條件相同的情況下，波動率越高，期權價格越高），因此 VIX 和期權相對價格之間可能存在非常高的相關性到SPX（例如除法），但它並不像總和減去 SPX 那樣簡單。算術差異不如相對差異重要。
期權價格通過未來 SPX 價格的機率分佈對預期波動性進行編碼。VIX 本質上是該推斷分佈的正規化標準差。期權價格並未對未來的 SPX 價格做出單一預測，即“正負，無所謂”。
最接近單一預測的是分佈的預期值，由於套利，它總是與目前的 SPX 價格掛鉤（根據利息和股息進行調整，類似於期貨交易）。