金融素養
為什麼票面利率較低的債券利率風險較高？
根據以下文章：
與提供較高票面利率的類似債券相比，提供較低票面利率的債券通常具有更高的利率風險。
和：
例如，假設一種債券的票面利率為 2%，而另一種債券的票面利率為 4%。這兩種債券的所有其他特徵 […] 都是相同的。如果市場利率上升，那麼票面利率為 2%的債券價格下跌幅度將大於票面利率為 4%的債券。
為什麼債券 #1 的價格應該下跌更多？
這裡的關鍵概念稱為到期收益率 (YTM)。這是債券在其贖回日之前持有的收益率。它是根據票息和債券今天的交易價格計算得出的。（這可能不是面子。）發生的情況是，隨著利率的上升和下降，債券買入或賣出的價格會調整，以使 YTM 與新的類似債券的目前 YTM 相匹配。
讓我們看一個使用一些簡單數字的例子。假設我們有兩個期限為 5 年的國債。（它們在不同時間發行，期限不同。）一個支付 4%，一個支付 2%。現在假設新發行的5年期國債收益率為5%。會發生什麼？兩隻債券的價格將向下調整，直到基於債券交易價格的有效收益率為5%。4% 債券的價格將不得不下跌約 4.5% 面值，而 2% 債券的價格將下跌約 13% 面值。
永遠記住，債券價格和利率處於蹺蹺板上。隨著利率上升，現有債券的價格下降，反之亦然。