技術分析是基於市場中的一些潛在因素，還是僅僅因為其他人使用它們而起作用？
市場無疑是由人驅動的，技術分析是分析和預測這種行為的一種方式。
我的問題（也是標題）是“技術分析是基於市場中的一些潛在因素還是僅僅因為其他人使用它們而起作用？”。我的意思是，流行的技術分析方法，例如隨機震盪指標、移動平均線、布林帶和斐波那契線，基於市場中的某些真實、價值或此類因素；還是僅僅因為其他人使用它們而驅動市場，這種技術分析方法才有意義。
另一種表述問題的方式可能有助於澄清我的觀點，是：如果其他人無法訪問或不了解技術分析方法，這些方法是否仍然具有任何預測能力？
技術分析更多地基於心理學而不是其他任何東西。例如，如果分析師估計或認為股票被低估，或者只是想重新平衡他們的投資組合，那麼他們會購買一些數量，從而推動價格上漲。市場上的其他人將上漲視為上漲趨勢的開始，這表明該股被低估了，或者甚至可能表明內部人士在該公司的數據好於預期之前進行交易。然後他們購買股票，創造一個自我實現的預言，並在他們看到上升趨勢得到確認時吸引更多的交易者。
這在熊市中更為明顯，因為恐懼是更強大的驅動力。當交易者看到一隻股票正在下跌時，他們更有可能得出這樣的結論，即這是由於預期的公司業績不佳，公司和經濟都陷入困境和下滑，而不是認為它只是一個裁員或大型投資者重新平衡等。
引用瑞士信貸 [1]
圖表是人群情緒的一面鏡子，而不是基本因素的一面鏡子。因此，技術分析是對人類大眾心理的分析。因此，它也被稱為行為金融學。
使技術分析發揮作用的基本事實是，人們可以預見是非理性的，至少在短期內是這樣，並且傾向於遵循相同的思維模式。
參考：
[1] <https://www.credit-suisse.com/pwp/pb/pb_research/technical_tutorial_de.pdf>
[2] http://www.amazon.com/The-Psychology-Technical-Analysis-Profiting/dp/1557385432
[3] CFA 1級課程大綱