為什麼購買 OTM 期權可以提供最大的槓桿作用？

OTM（價外）期權很便宜，但即使是體面的舉動也能產生超過 ATM（價內）或 ITM（價內）期權的巨大回報，但我不明白的是OTM 的 delta 和 gamma 應該很低，那麼當價格接近行使價時，是什麼導致了回報的巨大飛躍？通常，它甚至不需要觸及罷工，但大幅擺動可以推高溢價。

臨近到期的期權（比如說 1 週）的價格也更便宜，但它是否有助於高槓桿？

我有一種感覺，您看到的是大幅增長，這與**絕對增長非常不同。Delta 和 Gamma 衡量基礎資產每美元變化的絕對價值變化，而不是**百分比變化。如果價格為 5 美分的期權價格再上漲 5 美分，則漲幅為 100%，但價格為 1 美元的期權價格上漲 5 美分，漲幅僅為 5%。但是，如果 5 美分期權下跌 2 美分，則下跌40 %。

所以，是的，你可以看到相對回報的巨大波動，只是因為價格相對於 ITM 期權來說太小了，但這些波動是雙向的。

另一個問題是，這些期權之所以如此便宜，是因為它們在到期時幾乎沒有任何價值。

請注意，這與槓桿無關，因為您借錢來乘以投資金額，所以回報會成倍增加，這只是分母較小時較大百分比變化的數學現象。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/91276