為什麼期權在到期日收市後仍保留顯著的外在價值？

期權來源的介紹總是說期權的外在價值在到期時變為零。然而，實際上情況並非如此。例如，根據我的經紀人 Fidelity 的說法，8 月 21 日幾乎是晚上 7 點，“8/21 292 SPY”電話看起來像這樣。

基礎價格：292.45 美元 最後：0.90 買入：0.86 賣出：0.94

我懷疑由於市場關閉，買入和賣出是歷史性的。最後一筆交易是在下午 4:14 或收盤前一分鐘，因此這些數字代表了到期時的真實收盤價。

即使在到期日市場收盤後，從空頭頭寸的角度來看，大約還有 292 - 292.45 + 0.86 = 0.41 的外部價值。為什麼會這樣？一旦市場收盤，我認為所有的外在價值都應該被抹去。期權賣方似乎別無選擇，只能接受轉讓以實現全部溢價。也有理由認為，期權買家真的、真的不想收貨，因為他們會支付這麼大的外在價值，但不會從中獲得額外的“期權”。

報告的 SPY 收盤價為 292.45 美元，發生在 4:00 左右，而不是 4:15。據我所知，SPY 在盤後交易中上漲，在 4:15 達到 292.84 美元。這幾乎與可以交易到 4:15 的期權價格一致。

富達提供過時的報價。

SPY 下午 4:00 的收盤價為 292.45 美元，但 SPY 8/21 292 電話中的最後一筆交易與您發布的一樣：

0.86 美元出價 x 0.94 美元要價

該期權報價發生在下午 4:14:59，當時 SPY 為 $292.86 x $292.89

做市商沒有動力提供確切的內在價值，因此期權報價總是與內在價值相差幾美分。這是您為在到期時關閉現有頭寸而支付的折扣。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/112828