選項
如果期權的價格 100% 由其內在價值組成，有沒有辦法在保證不虧損的同時有機會獲利？
假設一隻股票的交易價格為 153 美元，我可以以 3 美元的價格購買其 150 美元的看漲期權。
如果我賣空了 100 股股票併購買了 100 份期權，那麼我將保證收支平衡（假設佣金為 0 美元）。如果股票上漲 5 美元，我會在期權上獲得 500 美元，而在賣空時損失 500 美元。如果下跌 3 美元，期權將一文不值（損失 300 美元）到期，但我會通過賣空獲得 300 美元。等等。
然而，該期權似乎定價錯誤，因為股票當然有可能升值（而其 3 美元的價格意味著它沒有時間價值成分）。
如果是這種情況，是否有一種策略可以將我的損失限制在 0 美元（如上所述），但如果股票價格上漲，會給我一些上漲空間？
該策略在紙面上看起來不錯，但實際上，150 看漲期權將具有一定的時間價值，特別是如果它有一些時間成熟的話。假設這個時間值是 0.50 ，所以呼叫成本為 3.50。
如果股票保持在 150 以上（實際上是 149.50 以上），到看漲期權到期時，您將損失這 0.50 。然後你需要一遍又一遍地購買看漲期權，並希望有一天大幅下跌能夠彌補所有這些損失的溢價。
這是可能的，但並非完全可以預測。您可能會很幸運，但可能需要幾個月的時間才能做出重大舉措來彌補所有損失的溢價。如果發生大幅下跌並且市場事先有任何跡象，那麼這將已經被計入看漲期權，因此如果市場有大動作的風聲，150 看漲期權可能會花費 4 美元或 4.50 美元。（又名高隱含波動率）
如果我們忽略 150 罷工的外在價值（為方便起見），那麼您建議的交易沒有上行收益的潛力儘管如果股票崩盤，您會打出本壘打，因為您現在是綜合多頭150 把。