如果基礎價格不變，期權的 delta 如何隨時間變化？

Sheldon Natenberg 在他的《期權波動率和定價》一書中寫道，如果期權的 delta 為 92，還有 3 個月到期；然後2個月過去了，標的合約價格沒有變化，delta會增加。

為什麼是這樣？Delta 是期權價格相對於標的價格的變化率。

如果底層保持不變，我不理解為什麼 delta 會增加。

因此，情況並非總是如此，但在範例中，由於 delta 接近 1，期權最有可能在價內或接近價內 - 表明標的資產變動 1 美元會導致期權變動 0.92 美元- 當到期時間很遠或期權在價內時，就會發生這種情況。

隨著到期日的臨近，標的資產的變動在期權中變得更加明顯，因為股票價格從目前位置移動的可能性較低。隨著股票價格變動的機率下降，貨幣期權的 delta 接近 100，最終在到期時達到 100。

另一種說法是，貨幣期權的溢價隨著到期日的臨近而縮小，期權的內在價值佔總價值的百分比增加，因此標的股票價格的變動對期權價格的影響更大——因此更大的三角洲。

同樣，如果期權沒有錢，情況並非如此。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/38866