證券交易所

證券交易所專家如何處理公開拍賣失衡問題?

  • December 6, 2020

我在理解證券交易所開盤拍賣失衡方面遇到了一些問題。在Larry Harris 的Trading and Exchanges中,第 24.5.7 節The Market Open,第 508 頁:

專家在紐約證券交易所進行開盤單價拍賣。當開盤時的訂單流不平衡時,通常情況下,專家會介入以在市場的弱勢方面提供流動性。由於這一面較弱,市場出清價普遍對其有利。例如,如果交易者想以前收盤價買入多於賣出,則市場出清價將低於前收盤價,專家通常是買家。[…]

我不明白粗體部分。

  • 當買入量大於賣出量時,“市場出清價低於前一收盤價”怎麼辦?
  • 如果交易者想買的比想賣的多,那是不是意味著賣方很弱,專家會介入賣方以平衡買方?上面的引用似乎完全相反。似乎聲稱即使其他交易者想要購買的東西多於他們想要出售的東西,專家也會成為買家。如果在已經有更多購買量的情況下專家是買家,那麼這種不平衡不會變得更糟嗎?

我錯過了什麼?

我在作者的舊網站上找到了本書的勘誤表(存檔連結 截圖)。作者犯了一個錯誤。它應該是:

例如,如果交易者想以前收盤價買入多於賣出,則市場出清價將高於前收盤價,專家通常是賣家

引用自:https://money.stackexchange.com/questions/133488