證券交易所
一家在多個交易所、多種貨幣下上市的公司的股價是否保持同步？
如果一家公司在兩個交易所上市，例如，股價同時以美元和歐元計價，價格是保持同步，還是允許獨立浮動？如果價格是協調的，如何進行計算以確保它們同步？
價格與交易所無關，但是如果價格稍微偏離標準，就會有許多套利者立即出擊，在更便宜的交易所買入，同時在更昂貴的交易所賣出，實際上這使價格保持不變。
就像邁克所說的那樣 -價格沒有任何協調。是市場的無形之手（套利者）將相應的價格保持在合理的平等水平。
您必須知道，如果完全可替代性的假設成立（股票可以在交易所之間輕鬆交換/轉換），那麼這種方式是有效的。
大多數時候，您不是直接購買外國股票，而是使用存託憑證（最常見的是ADR）。例如，可以在**Karolyi (1998)**的專著中找到更徹底的解釋。問題是，它們並非 100% 等於標的股票，特別是如果您考慮到在其本國市場上持有股票的所有額外成本和限制。
儘管如此，大多數研究似乎都證實了ADR 市場中沒有明顯的套利機會，如果它表現出較大的溢價，那麼它們就會迅速消散（Gagnon，2004 年）。
***NYSE Global Shares®***是另一種交叉上市類型，您擁有真正的“全球股票”。這是一個非常不同的場景。因此，在這種情況下，價格是“協調的”——您直接在全球登記處交易一家外國公司的普通股。
最後要注意的是，交叉上市證券不應與雙重上市公司混淆，後者是平等協議的結果，是完全不同的品種。在這種情況下，儘管在經濟上是等價的（完美的替代品），但孿生公司的股票和股東是分開的，套利並不總是可以及時進行的。因此，在這種情況下可能會出現嚴重的定價錯誤（Jong等人，2003 年）。