兩種權證：相同的行使價，不同的市價。為什麼？
考慮這兩個權證。兩者俱有相同的標的股票和相同的行使價，但它們的公允價值和股票價格仍然不同。為什麼？特別是我不明白為什麼公允價值的顯示方式不同。有人可以解釋一下嗎？
- 標的股票：英飛凌科技股份公司（程式碼：IFX）
- 目前股價：24.52 歐元
- 認股權證行權價：23.80 歐元
- JP Morgan Call 23.8 IFX 18.09.2020 (ISIN: DE000JC1JE71 )
- 最後交易日為2020年9月17日
- 公允價值顯示為 0.49 歐元，股票價格為 0.60 歐元
- JP Morgan Call 23.8 IFX 18.12.2020 (ISIN: DE000JC1G474 )
- 最後交易日為2020年12月17日
- 公允價值顯示為 1.33 歐元，股票價格為 2.17 歐元
期權的“時間價值”，或有到期日的認股權證，或任何在一段時間內賦予您某些權利的東西，基於兩件事：
(1)定期貨幣時間價值：
如果我有權以 114 美元的價格購買 APPL 的股票，{目前市場價格為 114 美元}，並且我可以等待一年才能行使該權利，那麼在下一年，我可以拿走我需要行使的相同的 114 美元它，我可以把它投資在其他事情上。即使只是投資一個低風險的 1% 利息收入賬戶，也意味著我可以額外賺取 1.14 美元，因此在到期之前，期權的總價值至少會增加該無風險收益率。這意味著如果認股權證的到期日只有 1 天，它的價值應該至少低 1.14 美元，因為要行使它，你需要今天拿出現金，並且不能賺取額外的無風險投資收益。
(2)推遲您是否行使的決定所獲得的風險降低價值：
假設我可以以 114 美元的價格購買 AAPL 的股票，或者我可以購買一個期權，讓我有權在明年的某個時候以 114 美元的價格購買它。如果我擁有期權，並且價格上漲到 120 美元，那麼完美——我可以行使期權，支付 114 美元，並獲得價值 120 美元的股票。如果它跌至 110 美元，那麼沒問題 - 我會選擇不行使期權，而我的損失僅等於最初購買期權的價格。
您在鍛煉前可以等待的時間越長，您就越能夠推遲做出決定，這意味著您的風險會降低。如果我可以選擇以 120 美元的價格購買明天到期的 AAPL，那它幾乎一文不值——因為 AAPL 在短短 1 天內漲至 120 美元以上是非常罕見的。如果我可以選擇以 120 美元的價格購買一年後到期的 AAP，那麼它將具有很高的價值——因為在 1 年內增值 5% 是非常有可能的。