衍生品
看跌期權（衍生品）
誰能解決這個問題？？“期權交易者是股票的看跌期權。解釋這個頭寸的方向性市場風險，以及如果股票交易價格為 75 美元並且他們賣出了 75 個看跌期權中的 10,000 個（delta = - 0.5 和 1 期權等於 1 股）？”
Delta 是標的工具價格每單位變化時期權價格的變化。交易者做空了 10,000 個看跌期權，每個看跌期權的增量為 -0.50，因此總增量為 +5,000（空頭看跌期權的增量為正）。為了抵消這一點，交易者應該做空 5,000 股標的股票（做空股票的 delta 為 -1.00）。
如果我們假設 delta 是固定的（不是，見下文），如果股票下跌 1 美元，則期權頭寸損失 10,000*0.5=5000 美元，而空頭頭寸獲得 5,000 美元，從而相互抵消。
請注意，如果由於 delta 是動態的，即它不會停留在 -0.50，那麼如果股票價格持續下跌，則必須動態更新此對沖。隨著股票價格持續下跌，delta 將逐漸增加，如果非常深入的價內或僅在價內且接近到期日，則接近 -1.00。因此，交易者將不得不做空額外的股票以對沖空頭期權頭寸的風險。例如，如果股價跌至 delta 為 -0.60 的水平，交易者將不得不額外賣出 1,000 股以維持對沖。