為什麼股票開盤價與發行價不同？
我注意到當股票上市 (IPO) 時，會有股票發行價格。交易首日的開盤價有時高於/低於發行價。怎麼會這樣？
我是否誤解了發售價格是什麼？
發行價格是提供 IPO 的價格。將其視為建議零售價。
開盤價是股票在特定日期開始交易的實際價格。這個價格取決於需求/隔夜訂單/你有什麼。將此視為商店的實際價格。
發行價格是公司將通過以該價格出售股票來籌集的價格。然而，這通常不是公眾所看到的，因為經常會有演出來推動需求，以便有買家購買股票。這種需求就是你在公眾可以開始購買股票的第一天看到的。如果某人是被提議者的僱員、親戚或朋友，“朋友和家人”的股票他們可能能夠以發行價購買。
來自維基百科的 IPO 定價圍繞定價理念：
計劃首次公開募股的公司通常會任命一名牽頭經辦人（稱為賬簿管理人），以幫助其確定應發行股票的適當價格。確定 IPO 價格的主要方法有兩種。要麼公司在其牽頭經辦人的幫助下確定價格（“固定價格法”），要麼可以通過分析賬簿管理人編制的機密投資者需求數據（“簿記建立”）確定價格。
從歷史上看，全球和美國的一些 IPO 價格都被低估了。首次公開募股“初始抑價”的效果是在股票首次公開交易時產生額外的興趣。翻轉或快速出售股票以獲取利潤，可以為以發行價格分配 IPO 股票的投資者帶來可觀的收益。但是，將 IPO 定價過低會導致發行人失去潛在資本。一個極端的例子是 theglobe.com IPO，它助長了 90 年代末網際網路時代的 IPO“狂熱”。由貝爾斯登於 1998 年 11 月 13 日承銷的 IPO 定價為每股 9 美元。開盤後股價迅速上漲1000%，達到97美元的高位。機構拋售帶來的拋售壓力最終推動該股回落，當天收於 63 美元。儘管該公司確實從此次發行中籌集了約 3000 萬美元，但據估計，根據此次發行的需求水平和發生的交易量，該公司可能會留下超過 2 億美元的資金。
定價過高的危險也是一個重要的考慮因素。如果股票以高於市場支付的價格向公眾發售，承銷商可能難以履行其出售股票的承諾。即使他們出售所有已發行股票，股票也可能在交易的第一天下跌。如果是這樣，股票可能會失去其適銷性，從而失去更多的價值。這可能會給投資者帶來損失，其中許多人是承銷商最青睞的客戶。或許最著名的例子是 2012 年的 Facebook IPO。
因此，承銷商在為 IPO 定價時會考慮許多因素，並試圖達到足夠低的發行價格以激發對該股票的興趣，但又足以為公司籌集足夠的資金。確定最佳價格的過程通常涉及承銷商（“辛迪加”）安排主要機構投資者的股票購買承諾。
一些研究人員（例如 Geoffrey C. 和 C. Swift，2009 年）認為，IPO 抑價與其說是發行人和/或承銷商的故意行為，不如說是投資者過度反應的結果（弗里森和斯威夫特，2009）。確定抑價的一種潛在方法是使用 IPO 抑價算法。
這對於查看“theglobe.com”範例中的差異可能很有用，在該範例中，發行價格為 9 美元/股，但股票的交易價格遠高於最初的價格。