股票
當增長是價值的一部分時，為什麼增長和價值投資之間存在區別？
我經常看到關於“成長與價值投資”、“成長股勝過價值股”等的文章。當成長是價值的組成部分時，為什麼成長投資和價值投資之間會有區別？
當使用估值模型（例如股息貼現模型、貼現現金流模型等）來估計業務價值時，業務增長被包括在計算中以得出價值。一個企業的未來前景（例如增長）顯然是其價值的一部分，所以我不明白為什麼人們把增長投資和價值投資說成是對立的。
“價值”一詞在股票市場中具有多重含義。如果我們談論的是增長與價值，我們談論的是為由高市盈率或市賬率倍數定義的未來增長買單，或者為擁有****有價值業務（低市盈率）或有價值資產（非常低 P/B) 現在。
這些顯然是對立的。如果您為一家公司的目前收益付款，那麼支付 30 或 40 倍的倍數將是瘋狂的。另一方面，如果您期望一家公司成為下一個大人物，那麼支付如此高的倍數可能是合理的。
成長型股票和價值型股票之間的區別在於，價值型股票現在具有已證明的價值，而成長型股票是一種承諾：它們可能在未來具有價值。
我所說的“價值”是指已證明的收入和資產。
例如，假設一家公司擁有價值 10 億美元的現金和其他硬資產，其已發行普通股為 500,000 股，每股交易價為 1 美元。嗯，這就是價值；你可以通過購買公司並清算它來翻倍你的錢，是的，這些交易確實發生了。那是價值股。
讓我們再舉一個例子。一家市值為 5 億美元的公司，其股票價格為每股 1 美元，支付每股 0.20 美元的股息，每年產生 2.5 億美元的利潤。這是相當嚴重的價值。
現在讓我們來比較一隻成長型股票。他們沒有收入，沒有資產，沒有巨額債務，只有一個好主意。如果你購買他們的股票，你就是在賭他們的想法在未來會變成價值。