為什麼不是每筆成功的交易都出現在 2 級訂單簿上？

我注意到並非每筆成功的交易都會出現在 2 級訂單簿上。特別是對於流動性差的股票。以下面的例子為例，這本書充滿了做市商。許多成功的交易（交易部分）從未出現在書上。我最初的理解是，從未出現在賬簿上的交易是場外交易訂單，只有在實際交易完成後才會“公開”，而不是在交易達成之前，調解人公開披露他們的意圖。也就是說，我不能 100% 確定 (a) 這是否屬實，或者 (b) 是否有其他類型的訂單可能永遠不會出現在賬簿上，但會顯示為成功的交易。

可能有大量未發布的流動性。因此，可能會出現與發布的限價訂單不匹配的場外交易訂單，但發布的價差之間的交易也會發生，其發生速度快於第 2 級的視覺表示將顯示的速度。

NBBO 為 180 - 185，有人發送了 183.75 的訂單，有人看到該訂單進入交易所——他之前也沒有發布限價訂單——並立即執行。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/134236