為什麼空頭比率使用“日均交易量”？
我了解什麼是空頭利息（借入但尚未覆蓋的股份百分比）。我的理解是，一旦借入股票，就不能再藉（法律上，無論如何）。
這會讓我相信“要覆蓋的天數”只需要查看非已借入股票的數量，而不是總股數。
假設股票 XYZ 的流通量為 100 股。
公司 A 賣空 1 股，現在的賣空利率為 1%。為此，A 公司從 Bob 那裡借了這 1 股，然後賣給了 Nate。
Bob 仍然認為他擁有這 1 股並將其賣給 Alice。
A 公司現在決定通過購買 1 股股票來平倉。他們不能（據我了解）從愛麗絲那裡購買，因為愛麗絲在技術上擁有 0 股並且欠 1 股，因此可用股份能夠被回購 99 而不是 100。
那麼，為什麼要覆蓋的天數沒有考慮到這一點，或者我誤解了什麼？
我的理解是，一旦借入股票，就不能再藉（法律上，無論如何）。
這一直是我的信念，但這裡的其他人表示這不是真的。鑑於對 GameStop 的空頭權益約為 140%，那麼要麼存在 40% 的非法裸賣空，要麼可以多次出售股票。我仍然不知道事實的答案，但我現在傾向於多次。
所以這就是你假設的例子中發生的事情：
XYZ 公司的流通量為 100 股。
+1 Bob 擁有股份
-1 公司 A 從 Bob 那裡借入實物股票做空，然後賣給 Nate
+1 Nate 擁有 1 份實物股份
+1 約翰擁有 1 股實物股票，將成為貸方或賣方
A 公司的賣空創造了合成份額（+1 Bob 和 -1 A 公司），Nate 成為實物所有者。所以現在有 99+1 股實物股，一股合成多頭股和一股空頭股（+101 多頭和 -1 股空頭）。
當 Bob 將他的股票賣給 Alice 時，Bob 的經紀人向 A 公司請求歸還借出的股票。A 公司的經紀人試圖在內部或從另一個經紀人那裡借入替換股票。如果找到替代股票，John 借出他的實物股票，他取代 Bob 作為合成多頭股票的所有者。
如果找不到替代股票，A 公司會收到強制買入通知，並且必須買回股票以平倉。在這種情況下，約翰將他的股票賣給 A 公司。最終結果是 Nate 和 Alice 各自各自擁有一份實物股票（取代 Bob 和 John），合成股票和空頭頭寸不再存在。
我希望這能讓它更清楚，我留給你找出不同場景的簡短統計數據。