ADR 和紐約註冊股票有什麼區別?
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ADR 和紐約註冊股票 (NYRS) 似乎都被外國上市證券用於在美國市場上市。ADR 和紐約註冊股票有什麼區別?
根據花旗存託憑證服務的詞彙表:
- ADR:
美國存託憑證 (ADR)
由美國存託銀行發行的可轉讓票據,證明擁有非美國公司的股份。每份 ADR 表示美國存託股票 (ADS),代表特定數量的標的股票,存放在發行人國內市場的託管人處。美國存託憑證在美國證券市場以美元報價和交易,相關股息以美元支付給投資者。ADR 專門設計用於促進美國投資者購買、持有和出售非美國證券,並為非美國發行人提供公司融資工具。
美國存託憑證 (ADS)
一種在美國發行的證券,代表在發行人國內市場託管人存放的股票。美國存託憑證 (ADR) 證明一份、一小部分或多於一份美國存託憑證。“ADR”一詞通常用於表示證書和證券本身。
- NYRS
紐約註冊股份 (NYRS)
以美元在美國交易和結算的非美國公司的股票,無需發行存託憑證。為了能夠發行 NYRS,非美國發行人指定一家美國銀行在美國提供股東登記、證書轉讓、股息支付和代理服務。為了建立 NYRS 計劃,發行人需要確保法律環境在發行人的本國市場上,能夠以美國通常要求的方式發行股票(即包括記名股票、所有權轉讓和股東名冊)。該結構通常由荷蘭發行人使用,因為當地法律允許在荷蘭境外進行股份登記。
據我了解(我可能是錯的):
- ADR 代表在某處存管銀行持有的公司股份,而 NYRS 是公司本身的實際股份。
- NYRS 與在公司國內交易所交易的股票的不同之處在於,NYRS 在美國交易所或報價系統(例如 OTCBB、OTC Markets)上交易,而不是在公司的國內交易所交易。
- ADR 可以是有擔保的,也可以是無擔保的,但沒有“無擔保的 NYRS”之類的東西(就像沒有“無擔保的普通股”這樣的東西)。
該表可能是錯誤的
請注意,該表對 ADR 與 NYRS 的分類似乎不正確:“SUEZ CEMENT CO GDR 144A”明確指出它是 GDR,儘管該表說它也是 NYRS。根據 Citi Depositary Services 的詞彙表,GDR 與 ADR 並沒有什麼不同:
全球存託憑證 (GDR)
全球存託憑證 (GDR) 是由存託銀行在國際市場上發行的一種可轉讓票據——通常在歐洲,通常向美國境內外的機構投資者提供——證明持有非美國公司股份的所有權,使發行人接觸其本國以外資本市場的投資者。
事實上,點擊 SUZXY 連結會進入一個個人資料頁面,上面寫著:
蘇西
蘇伊士水泥公司
144A GDR - 144A Global Dep Rec;(代表 1 個 Ord sh)(1 個 ADS :1 個普通)
因此,SUZXY 似乎實際上並不是 NYRS。我試圖通過查找該問題的 F-6 表格文件來進一步確認這一點,但沒有。
進一步確認 SUZXY 不是 NYRS 的事實是,它的 5 個字母程式碼以“Y”結尾。FINRA 表示以“Y”結尾的 5 個字母程式碼用於 ADR(來源)。總之,該表很可能是錯誤的。表中的所有證券實際上都是 ADR,而不是 NYRS。