股票的高成交量代表什麼？高流動性是好事還是壞事？
在Investopedia - 平均每日交易量 - ADTV它說：
如果交易量不是很高，證券往往會更便宜，因為人們不太願意購買它。
但我認為如果交易量很高，這意味著每個人都在拋售那隻股票，因此價格會很低。但這裡的情況似乎正好相反？
它還說：
當日均交易量高時，股票容易交易且流動性高
高流動性是好事還是壞事？
高流動性並不一定意味著“每個人都在拋售股票”，因為顯然有人在購買任何正在出售的股票。
此外，如前所述，流動性低可能意味著您在未來出售股票時會遇到困難。
一般來說，應該存在**“流動性溢價”**，這意味著流動性較低的股票應該更便宜。那是因為買這樣的股票，你應該要求更高的回報率來彌補流動性風險（你不能輕易賣出的可能性）。較低的初始價格 = 較高的最終回報率。這就是 Investopedia 說證券會更便宜（平均而言）的意思。
流動性好嗎？這取決於。
**這就是非流動性。**想像一下，您擁有一件稀有的藝術品。假設世界上有 10 個人收集這種類型的藝術品，並且會欣賞你擁有的東西。那是一種非流動性資產，因為當你想出售時，也許那 10 個人不買——也許他們不想要你的特定作品，或者他們恰好都缺資金。或者更糟的是，他們中只有一個在購買，所以他們擁有所有的談判籌碼。如果您真的急於出售，您將不得不降低價格。也許如果您將價格降低到足夠低，您可以讓 10 位買家中的一位感興趣，即使最初沒有。
非流動資產對賣家不利。非流動性意味著沒有足夠的買家讓您在您選擇的時間進行競價戰。你可能不得不等待買家出現，或者等待一隻股票，也許你必須一次賣出一點，因為買家想要股票。
如果買家出於某種原因匆忙，非流動性也可能對買家不利；也許沒有人在任何特定時間出售。但是，通常買家不必著急。一個例外可能是你賣空了一些流動性差的東西（經紀人通常不會讓你這樣做，順便說一句）。在這種情況下，您可能會成為強制買家，而這對於流動性不足的證券來說可能是非常糟糕的。如果那裡只有一兩個賣家，他們現在擁有談判籌碼，他們可以詢問他們想要的任何價格。
當與保證金或賣空混合時，流動性非常糟糕，因為在不合時宜的時候可能會發生強制交易。
有很多不起眼的低價股，每天可能只有一兩筆交易，或者更少。這些價差會很高，因為在給定時間的出價將只是來自並不那麼感興趣的買家的低價報價，除非你想放棄你的股票，在這種情況下他們會接受它。並且要價將來自想要獲得體面價格的賣家，但也許真的沒有任何買家願意支付，所以要價只是坐在那裡沒有接受者。出價和要價可能是限價單，已經開放了 3 周而被遺忘了。
**與流動資產形成對比。**例如，一輛狀況良好的流行車型二手車將比一件稀有藝術品更具流動性，儘管不像大多數股票那樣具有流動性。您可能會在附近找到幾個想要購買它的人，而且您不必為了讓買家出現而降低價格。你甚至可能讓這些買家參與競標戰。
從流動性差的低價股，一直到交易量最大的股票，例如標準普爾500指數中的股票，都是一個連續統一體。有了這些，在特定時刻會有成千上萬的買家和賣家，因此價差將接近於零。
如果您考慮一下，僅從統計上講，如果有數千個出價和數千個要價，那麼最接近的買賣對將靠近在一起。這是一個狹窄的傳播。雖然如果對一些流動性差的低價股有 3 次出價和 2 次要價，它們之間的距離可能會相差很遠，並且所需的股票數量可能不匹配。
**您可以看到流動性在某些情況下有多好，而在其他情況下則不然。**非流動性資產為您提供了更多獲得好交易的機會，因為周圍沒有很多其他買家和賣家，並且有一些機會在廣泛的價差內“談判”。對於某些資產，也許您可以通過與對方交談來真正進行談判，但顯然不是在交易所交易股票時。但非流動資產也意味著您可能會得到一筆糟糕的交易，特別是如果您需要快速出售並且周圍唯一的買家正在提供低價報價。
因此，購買非流動資產的時機是您可以花時間進行買賣，並且沒有理由在特定時間線上進行強制交易。這通常意味著不涉及債務，因為債權人（包括您的保證金經紀人）可以強迫您進行交易。這也意味著您不需要很快花掉這筆錢，因為如果您突然需要這筆錢，您將不得不進行強制交易。如果你有時間，那麼你就給你一個對你來說非常好的價格，然後你等待有人出現並給你這個價格——這就是你獲得一筆好交易的方式。
另外需要注意的是，流動性一詞的另一種用法是指波動性低或為零的資產，例如貨幣市場基金。即使交易量很大，在其內在價值或真實價值附近波動很大的資產實際上也缺乏流動性，因為任何給定的時間點都可能不是出售的好時機，因為價格不在合適的水平。無論如何，流動投資的一般定義是您可以隨時兌現。從這個意義上說，儘管交易量很大，但大多數股票的流動性並不高。在不同的情況下，人們可能會在這個意義上使用“流動性”或表示低買賣差價。