公司的股權（股票/股份）實際成本是多少？
公司可能會發行債務以籌集資金並根據債務成本（YTM）支付利息，這會花費公司資金。我可以看到債務如何讓公司付出代價。
公司也可以發行股票來籌集資金。假設在地獄，公司永遠不會支付股息，回購股票等等，股東也不能強迫公司這樣做。股價可漲可跌，萬一平倉，窮股民還能拿回剩餘，幸好。但是管理層，路西法和他的伙伴，並不關心股價。其他任何事情都與地球上的公司一樣。
因此，只要公司運作正常，股東就無法從邪惡的公司那裡得到任何實實在在的回報。他們賺錢的唯一途徑是通過股價升值。
我的問題是：在這種情況下，股權成本仍然有意義嗎？股權是否會使公司付出任何代價？
如果一家公司的設立方式是它永遠不會支付股息或回購股票，而股東也不能強迫它這樣做，那麼沒有人會購買它發行的任何股票，因此也就沒有股權。這顯然不會給公司帶來任何損失，但另一方面也不會為公司帶來任何好處。
你忘記了股票的流動性以及價格是如何被感知控制的。
讓我們以公開市場為例，因為它們流動性最強。
股票在公開市場上自由交易，價格由感知決定。價值是主觀的。
這可能看起來不合理，但這就是系統的工作方式。大多數投資者都在投資股票本身，這意味著他們希望看到股價上漲（並且擁有公司的一部分並不是一個考慮因素）。
當有人購買不支付股息的股票時，他們是在押注公司的未來。以亞馬遜為例。由於人們正在投資亞馬遜的未來，股價在過去十年中上漲了兩倍多。在某種程度上，實際股票/所有權的價值並不重要，重要的是人們認為它是否值得某個價格。我不能告訴你亞馬遜值多少錢，但我可以告訴你可以買多少錢。
由於股票是自由交易的，投資者可以隨著股票價格的上漲而賺錢。
要回答你的第二個問題，提供股權確實會讓公司付出代價。我們已經討論了公眾認知如何影響股票價格。如果一家公司無限發行股票，他們將失去投資者的信心，價格可能會下跌。
此外，出售更多股票對股價波動有可衡量的影響。股票價格相對於供需波動。當需求大於供給時（即買的人多於賣的人），股票價格就會上漲。如果公司繼續發行新股，他們正在增加供應，使股價難以上漲。這就是為什麼投資者和交易者總是對二次發行持謹慎態度的原因。
同樣的邏輯也適用於私人融資，但流動性較低，因為股票不在公開市場上交易。