對有價值資產產生的現金流量進行估值
當現金流的接收取決於該資產的所有權時，應如何評估由有價值資產（例如股票或一塊土地）產生的現金流？
例如，假設一家企業擁有以 100 美元的價格出售的股票，每年支付 10 美元的股息。這項業務的價值顯而易見：100 美元。現在，考慮一家擁有一塊價值 500 美元的農田的企業。那塊農田被用來經營一家每年產生 200 美元利潤的企業。為了評估這一點，我們可以將農田的價值（500 美元）與現金流的最終價值（200 美元/貼現率）相加，以找到該業務的價值。這表明這兩家企業的估值方式存在差異。一方面，現金流被忽略。另一方面，它被考慮在內。我可以想到類似的情況，現金流來自具有價值的資產，例如智慧財產權（許可費）。此類情況如何處理？
我假設您的意思是“以100 美元的價格發行股票的公司”。如果是這種情況，那麼該股票的價值必須代表某種東西，要麼是資產，要麼是未來的現金流。
評估一家公司有很多不同的方法，你已經找到了其中的兩種。一種方法是只看“目前價值”，即目前所有資產（減去負債）的價值，而忽略未來的現金流。這在清算情況下更為常見，在這種情況下，一家公司被賣掉，而不是被視為“投資”。
另一種是將公司視為未來現金流（收入）的流。在這裡，資產本身不被直接評估，而是被視為產生未來現金流的*資源。如果未來收入前景枯竭，資產的價值更多地被視為公司的最低價值。*它們也可以用作 DCF 模型中的“終端”價值，但更常見的是假設公司永久存在，因此使用“永久”模型將剩餘的現金流量視為永遠存在。
這就是股票通常的估值方式——所有權份額的價值是未來收入的前景，無論是通過股息、未來收入（如果不分配，則增加公司價值）或通過收購。資產的目前價值是“清算價值”，並被視為最低價值，但如果未來收入流高於該最低價值，則視為未來收入流。
這是因為他們對“你在賣什麼？”這個問題的回答不同。
想像一個富有的商人，他的所有工作都來自他的豐田汽車。他的年收入可能是 100 萬美元，但如果你只購買他的豐田，你可能只需支付 20,000 美元——與 100 萬美元相去甚遠。
但是，如果你買了他的生意，你可能願意支付超過一百萬美元。
在您的範例中，每年 10 美元的股息定價為 100 美元的企業價值。但是，如果您購買農田，您很可能只購買房地產，而不是奶牛、與農場工人簽訂的僱傭契約等等。如果是這樣，農業業務產生的現金流與土地的價值是分開的。