股票
權證的內在價值和價格沒有加起來的原因是什麼？
我正在查看一家公司的特定（美式）認股權證，假設我看到如下內容：
- 認股權證買/賣：0.30$/0.35$
- 行使價：15$
- 目前股價：16$
- 截止日期：2018 年 12 月 21 日
這怎麼可能？這意味著我可以買入這些認股權證並立即賣出，從而獲得 (16 美元 - (15 美元 + 0.35 美元)) = 0.65 美元的利潤，這似乎很荒謬。
我知道當我行使認股權證時股票的價值可能會下跌，但如果我只買幾百股，股票的跌幅似乎仍然不太可能超過 0.65 美元。
那麼，這裡有什麼問題？
雖然從表面上看，您所描述的認股權證的交易價格似乎低於內在價值，但事實並非如此的原因有很多。與確定市場未能合理定價的衍生工具相比，您缺乏資訊的可能性更大。
例如，除了您似乎假設的 1:1 比率之外，認股權證是否還有轉換比率？有時，認股權證條款規定需要多份認股權證才能購買一股股票。考慮：
轉換比率是購買（或出售）一個投資單位所需的認股權證數量。因此，如果購買股票XYZ的轉換比率為3：1，這意味著持有人需要三張權證才能購買一股。通常，如果轉換率高，股票的價格就會低，反之亦然。（資源）
有時會使用轉換比率，以便可以以 1:1 的比例向現有股東發行認股權證*，*但可能發行的新股數量要少得多。
轉換率只是可能導致錯誤定價的一個例子，並且可能還有其他限制行使。期權交易所不使用標準化期權合約條款發行認股權證，因此認股權證條款因發行人而異。即使是同一發行人的一系列認股權證也可能有不同的條款。
始終超越任何認股權證報價，以找到認股權證精確條款的明確來源——並在採取任何立場之前仔細閱讀這些條款。