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到期時的價外期權
有人教導說，在最後一個交易日結束時到期的價外期權到期時毫無價值，但我看到許多在交易時間內到期的期權保持其價值並繼續交易。難道他們不應該因為出價和要價為零而變得毫無價值嗎？
如果交易所參與者或其客戶之一希望以該價格買入或賣出，則只有零買入或賣出價。此外，大多數期權交易所 API 介面不允許在正常期權合約中以零買入或賣出。也許是 0.01 美元或 0.05 美元，但不是零。
此外，市場參與者有可能以 0.01 美元的價格賣出價外期權，並且在市場收盤時間和東部時間下午 5:30 的最終行權截止日期之間（儘管在實踐中更早）可能會發生一些事情（例如地震）。
結果，其他市場參與者可能不願意以如此低的價格買賣——風險和管理費用可能不值得。
時間線：
- 下午 4:00 正常美國上市期權完成交易。
- 下午 4:15 指數期權和 ETF 完成交易。
- 下午 5:00 芝加哥期權交易所全球交易時段期權完成交易（VIX、SPX）
- 下午 5:30 最終 OCC 行使（或相反行使）截止日期。
你的問題是 4:14:01 之後執行的算法最喜歡的甜點。我只能回答 1 次打擊 OTM，對於大多數毫無戒心的人口來說，他們會一直阻止觸摸，直到截止日期剛剛結束。這些 OTM 期權在隨後的結算期內保持價值，因為 SPY 實際上高於或低於在 4:14 秒內列印的最後價格……他們已經提前知道（大約下午 3:00……或低成交量天上午 9:32），4:14 SPY 的收盤價將是多少。這允許有足夠的時間來確保將來的 ATM 選項（4:14）準備好不會過熱或過冷……所以我之前提到的 OTM 在 4:14:01 可能是 0.01…… .但在那之後，在結算過程中，它的價值可能會更高，並且會被採取行動……但只有關鍵參與者才能採取行動。