在過度狂熱的市場條件下，賣空是一種好的對沖策略嗎？
隨著股市不斷上漲，我對賣空作為一種對沖風險和賺錢的策略越來越感興趣。
歷史表明，凡是上升的，必然會下降。標準普爾的歷史平均市盈率為 16，而我們現在是 24 (http://www.multpl.com/)。當預計未來增長很高時，高市盈率是合理的，但在歷史上的這一點上似乎並不現實。
現在（2011 年 2 月），我們有像 OPEN 這樣的科技股正在推動瘋狂的估值，感覺就像華爾街正在狂歡，就像 1999 年一樣。除了這次我們正處於止贖危機之中，公共債務泡沫開始消退，而且我們面臨著能源問題。
那麼賣空是不是一個好選擇？我唯一擔心的是高通脹和當一切價格上漲時賣空的潛在風險。
賣空可能是一個很好的對沖策略，但你有幾乎無限的下行空間。如果股價暴漲，您可能會被迫在您想要或投入更多資金之前被券商彌補您的空頭。
一種更明智的對沖策略是，如果您認為市場正在下跌，則可以購買看跌期權，從而限制您的潛在下行空間。您的不利因素僅限於您購買看跌期權的總金額，僅此而已。
對沖的另一種方法是賣出因為您擁有看漲期權所涉及的股票而涵蓋的看漲期權。如果您認為您的股票會下跌，但您現在不想出售您的股票，您可以這樣做。這樣，如果價格上漲，唯一的不利因素就是您以預定價格放棄您的股票，而您錯過了上漲的機會，但您為期權支付的溢價現在減少了您的不利因素。（如果股票下跌，你仍然會賠錢，因為你仍然擁有它們，但你得到了期權溢價，這有助於抵消這一點）。
做空的問題在於，即使股票最終下跌，同時它也可能會上漲很多，除非你有足夠的抵押品，否則你可能無法生存直到它發生。
要賣空股票，您首先需要藉入它們（據我所知，目前美國禁止裸賣空）。現在，要藉款，您需要一些抵押品，這些抵押品應該比您借入的資產價值更高，而且通常要高得多，否則債權人的風險就太高了。假設你借了 10,000 股股票，並提供了 15,000 個抵押品（當然，數字完全是虛構的）。假設股價上漲，因此總成本現在是 14K。此時，您可能會被要求增加更多抵押品或如果不能平倉，則可能會導致您損失 4K。如果第二天它跌到 1K，它對你來說沒什麼用 - 你已經賠了錢！
正如凱恩斯曾經說過的，
Markets can remain irrational longer than you can remain solvent.另請參閱另一個答案，其中列舉了賣空的其他問題。
正如@MichaelPryor 所指出的，選項可能是一種更安全的方法。或者像 PSQ 這樣的短 ETF列表很容易在網上找到。