期貨是矛盾的嗎？
如果市場處於期貨溢價狀態，則期貨曲線向上傾斜，因為遠期價格高於今天。同樣真實的是，價格必須下跌，因為它們在到期時趨同於現貨價格，市場才能處於期貨溢價狀態。
這不是矛盾嗎？曲線表明價格應該會走高才能進入正價差。但要讓市場處於期貨溢價狀態，價格一定會在匯合時下跌？
例如，現在看石油期貨。您想購買的每個月的期貨價格都較高。然而，據說該行業處於期貨溢價狀態，因為價格正在下跌以趨於不斷下跌的現貨價格。因此，為什麼契約價格更高。這不能全部歸結為儲存成本嗎？
任何幫助將不勝感激我的頭疼。
更新 - 那麼期貨價格和現貨價格是否大致相關並且上漲和下跌密切相關（大部分時間）？是否也可以將其視為從期貨線上獲取一份合約，然後該合約隨著時間的推移向上或向下浮動以最終在到期時滿足現貨價格？合約在 (contango) 中獲得提振 (backwardation) 或逆風
“這不能全部歸結為儲存成本嗎？”
特定合約價格較高的原因可能會發生變化，並且很大程度上是投機性的或基於多種因素。因此，對於更遠期的石油合約，您只能推測該石油合約的原因。
現貨價格上漲或下跌時可能會發生期貨溢價。更遠期合約中的投機者可以將它們降價。近期合約價格波動較大，後續合約的市場參與者可以預測他們的意見，並通過相應的上漲或下跌的出價變化來預測他們的意見。
價格上漲或下跌時也可能發生後退。
因此，回到你原來的問題，這並不矛盾。近期價格變化，並且隨著收斂接近進一步的期限價格變化，交易價格的原因可能會在這段時間內發生變化。
實際上，這（主要）取決於儲存價格，但這在現實生活中意味著什麼是非常不直覺但很重要的理解。
期貨價格（或表現類似的遠期價格）與現貨價格之間的關係很簡單且眾所周知，主要取決於倉儲價格。發生這種情況是因為如果期貨價格（太遠）超出範圍，有人可以購買商品，出售期貨合約，儲存它並賺錢。如果範例有幫助，請參閱上面的 wiki 文章。
這似乎違反直覺，因為期貨價格和現貨價格一樣是自由交易的，如果人們真的相信未來油價會下跌，為什麼期貨價格不會下跌呢？訣竅是確實如此，但現貨價格同時下跌。這樣想，如果未來石油會貶值，那麼現在對可以儲存石油的人來說應該更不值錢，所以現貨價格應該會下降。
您可以在現實生活中看到這種情況，因為一天內現貨價格上漲 1% 幾乎總是伴隨著期貨價格上漲 0.99% 到 1.01%。儲存價格和利率有一些小的次要影響。
WTI 期貨與現貨價格：
