公司的賬面價值是否包含在其內在價值中？

根據價值投資，找到一家公司的內在價值以及其股票的一般方法是估計其未來的永久現金收益。

但是，這並沒有考慮公司的賬面價值，即資產淨值減去負債，即債務。世界上最著名的價值投資者沃倫·巴菲特最近剝離了伯克希爾哈撒韋在 4 家主要航空公司的股票，理由是它們承擔了過多的債務，虧本出售，因為這些航空公司的股票正處於歷史低位。這似乎表明對未來一段時間內的現金收益進行估值，然後估算清算所得的收益（再次，全部折現到現在）。

其他價值投資者在估值中使用了哪些與此相關的原則或經驗法則？

內在價值考慮了創收賬面價值

考慮一架客機。它有多架飛機。如果這些正在產生收入（並有望獲得利潤），那麼在將未來的現金收入折現為今天的價值時，您已經考慮了飛機的價值。如果您再次考慮該值，您將加倍計算飛機。

賬面價值不計入內在價值的唯一情況是賬面價值不產生收入。例如，在今天的情況下，也許 20% 的飛機正在創造收入，而 80% 的飛機則沒有。如果您假設今天的情況將永遠如此，那麼航空公司的賬面價值不計入其內在價值。然而，大多數投資者可能會假設未來某一天會恢復正常。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/124994