頂級投資者如何獲得 20% 的投資回報率？
我一直在尋找知名投資者的投資回報率：
- 沃倫·巴菲特（伯克希爾·哈撒韋）：1964-2005 年間的年回報率為 22%
- 喬治·索羅斯（索羅斯基金管理公司）：1970-2000 年間年回報率為 30%
我想知道，儘管他們投資的平均公司甚至沒有接近 15% 的年化回報率，但他們怎麼能做到這一點。
他們用的是什麼魔法？槓桿作用？優先股？
這是我想念的東西嗎？
首先，年回報率是平均的，有的年份可能有幾千個百分點的回報率，這可以讓十年的2%變成平均20%。
其次，合格的投資者可以做很多大多數人做不到的事情。儘管這主要與淨資產掛鉤，但只有不到 3% 的美國人口註冊為合格投資者。獲准投資者可以參與無需在 SEC 註冊的證券的私募發行，儘管理論上風險更高，但這些證券可以獲得更高的回報。事實上，如今很多上市公司都是在大部分增長潛力完成後才上市的。例如，像 90 年代 Facebook 這樣的公司，當它是 100 億美元的公司時，它會上市，而 Facebook 在它已經是 1000 億美元的公司時就上市了。那些有幸被允許在 Facebook 私有時投資的人，獲得了 10000% 的回報，
第三，“下層”和“上層”之間還有更多根本不同的規則。尤其是在槓桿方面，股票市場和期權市場的保證金規則在不同類型的投資者之間是完全不同的。您擁有的資金越多，您實際用於開倉交易的資金就越少。想像一下這樣一種情況，散戶投資者只需將股票價值的 25% 投入股票即可。擁有合格投資者淨資產的人可以放棄股票價值的 5%。因此，如果股票上漲，已經有錢的人將比實際投資賺錢的人賺更多的錢。
第四，沃倫巴菲特的基金和喬治索羅斯的基金不僅僅是股票。喬治索羅斯的名聲是在外匯市場上大賭注。該市場的槓桿率遠遠大於股票市場的槓桿率。
第五，選項。任何人都可以開立期權合約，但要讓其他人站在它的另一邊就更難了。有影響力的人可以以相當便宜的價格談判一份 10 年期的期權合約，如果他們的股票或其他資產升值得更大，則可以獲得巨大的收益。有一些文化限制促使一些人區分投資和賭博，但其他人不受這些限制的約束，可以接受他們喜歡的任何類型的賭注。