股票
顯示與非顯示限價單
為了更好地了解市場交易的運作方式，我試圖了解納斯達克的訂單是如何執行的。以下引用來自他們的網站（點擊此處查看）：
納斯達克採用價格/時間優先模型，執行邏輯對所有市場參與者公平透明。所有顯示的限價單都被同等對待，並按照以相同價格收到的順序執行。未展示股票在展示股票之後按照以該價格收到的順序執行。
有人能解釋一下什麼是顯示限價單和非顯示限價單嗎？我知道下限價單本質上是為交易提供買入價或賣出價，但我真的不知道顯示和非顯示是什麼意思……
在這種情況下，“顯示”訂單是可見訂單。
“不顯示”是隱藏的訂單。
可見訂單受到嚴格監管。隱藏訂單較少。
禁止可見訂單鎖定或穿越市場。這意味著如果 $X 的報價已經在另一個交易所，另一個交易所不能發布 $X 或更高的出價，從而分別創建鎖定或交叉市場。如果交易者嘗試這樣做，訂單將被滑動，直到訂單不再導致鎖定或交叉，在那裡它將自動移回交易者最初希望的位置。幻燈片被視為取消，並將重置時間戳。這些規定確保存在買入/賣出價差，保證交易者的價差成本至少為最小刻度。
隱藏訂單沒有這樣的規定。有一段時間在高頻交易領域是一個大“秘密”，可以通過發布“隱藏不滑動”訂單而不是可見訂單來有效地跳線，因為隱藏的訂單不會被滑動，重置時間戳。這允許在較早的絕對時間放置的可見訂單在滑動後被認為價格時間優先級較低。
在交易衍生品時，如果人們感覺到做市商正在堅持，而不是隨基礎移動衍生品，則可以更改為隱藏訂單，並且很可能在做市商改善訂單時執行走了。