股票
以低於您的成本基礎編寫承保電話的後果？
如果您持有以 40 美元買入且目前價格為 35 美元的股票，並決定以 39 美元的價格發出備兌看漲期權，與您以 40 美元的價格發出看漲期權有什麼不同嗎？
39 美元的保費將高於 40 美元。由於股價低於行使價，您的股票不太可能被撤回。唯一的危險是，如果股價升至 39 美元以上，對吧？否則，您只會獲得更多溢價。
39 美元看漲期權的溢價將高於 40 美元看漲期權（同一系列）。由於股票 (XYZ) 必須上漲較少才能達到行使價，因此較低的看漲期權被分配的可能性更高。看漲期權的增量是看漲期權到期時為價內 (ITM) 的機率的近似值，而接觸機率更高。
在您的範例中，如果您的成本基礎是 40 美元，而您賣出了 39 美元的保費看漲期權，那麼如果保費低於 1 美元，那麼您就處於虧損狀態。如果 XYZ 上漲至罷工，您很可能有機會上調和/或退出以獲得更多溢價。如果它遠遠超過罷工，你不會，損失將是既成事實。具有股息的 ITM 使事情進一步複雜化，但我們不要太深入雜草。