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有人可以以市場價格強行收購一家上市公司嗎?

  • December 12, 2020

我在一家財富 500 強公司工作。比方說,我們股價最近的下跌引起了一些吃驚。

之後,我們的一位高管在全球問答環節中回答了一個問題(“我們如何確保沒有競爭對手會接管我們的公司?”)類似的問題:

我們是否仍處於舊的市場價值或現在的價值並不重要。如果其中一個大公司想要接管我們,他們無論如何都有資源這樣做。

這讓我有點困惑,並引出了我的問題:

可以強行收購一家上市公司嗎?

如果是這樣,其他人擁有的股票會怎樣?它們是否只是單方面以其目前市場價值出售?或者他們會被作廢?還是我完全誤解了這位高管的意思,實際上沒有辦法單方面接管一家公司?

可以強行收購一家上市公司嗎?

是的,一個可以。雖然不是市價。

你開始買股票。一旦你有一定的百分比,你可以強制董事會席位並為大多數人提供報價。了解大多數公司的大部分股份不是由對公司感興趣的人擁有,而是作為投資。如果我創辦一家公司,最終擁有 51% - 你不能強迫我賣掉那些。但大多數公司都擁有金融投資者手中的大多數(最嚴重的是)股票。

不,這不是市場價格。我可以出價以高於市價 25% 左右的價格購買。惡意收購總是支付溢價。這讓金融投資者——通常是必須做出財務合理決策的基金——陷入困境:相信公司會成長,或者現在就接受高額溢價並投資於另一家公司。有時這會出錯(看看雅虎和微軟的收購企圖——他們拒絕了,徹底的災難)。如果我支付足夠的溢價,我不需要“強制”,我可以在董事會中獲得足夠多的人來投票(因為嘿,我支付溢價)。

在投資百科或Google上查找“敵意收購”以獲取大量範例。

可以強行收購一家上市公司嗎?

不——他們所能做的就是買下所有待售的股票。公開購買會給股價帶來巨大的上行壓力,導致股價隨著股票的購買而上漲。

也就是說,他們可以購買足夠多的股份以獲得多數投票權,並基本上按照他們的意願經營公司。即使沒有多數,也有激進投資者會購買足夠多的股票以對政策產生重大影響(通過擁有足夠的所有權來任命他們的人進入董事會)。但必須通過董事會進行全面收購,董事會將在現有股東批准的情況下授權出售(可能以遠高於市場價值的價格出售)。

如果是這樣,其他人持有的股票會發生什麼變化?它們是否只是單方面以其目前市場價值出售?或者他們會被作廢?

根據收購條款(現金、股票或混合),您的股票將轉換為現金、收購公司(或合併中的新公司)的股票或某種組合。為了獲得董事會的批准,總額很可能會高於市場價值。

還是我完全誤解了這位高管的意思,實際上沒有辦法單方面接管一家公司?

如果沒有確切的詞語和完整的上下文,很難知道 - 你誤解了他還是他只是過度簡化了?也許他的意思是,無論誰擁有公司,公司的價值(它的資產等)都是一樣的。當然,收購對員工來說可能是一次重大改組。

引用自:https://money.stackexchange.com/questions/133658