我的股票經紀人可以在使用自己的賬戶購買時延遲我的購買訂單嗎？

假設我已下訂單以 10 美元購買 100 股。我的股票經紀人可以在用自己的錢以 10.01 美元購買 100 股時將我的訂單擱置一邊嗎？股票經紀人從中受益：

• 如果股價隨後上漲，股票經紀人可以出售其 100 股獲利。但是，我的訂單不會被執行。
• 如果股價隨後下跌，股票經紀人可以以每股 0.01 美元的小幅虧損將其 100 股賣給我。

通過這種方式，股票經紀人獲得了小幅下跌（由於我的訂單比股票經紀人支付的價格低 0.01 美元），同時獲得了理論上無限的上漲空間。此類業務的收益可能使股票經紀人減少向客戶收取的佣金。在實踐中，股票經紀人這樣做是為了用自己的賬戶賺錢嗎？這對我有任何不利嗎？

這稱為搶先執行。它是否合法取決於它是基於公共資訊還是私人資訊。如果經紀人根據客戶的訂單進行交易，這是不道德的、非法的，並且會受到各種制裁，儘管這肯定不是不可能的。如果高頻交易者 (HFT)為快速電腦訪問多個交易所付費，而您的訂單無法在單個交易所完成，那麼他們觀察您的訂單進入一個交易所並在其他交易所搶先執行是完全合法的，利用它們更快的連接和卓越的電腦能力。

個股的普通零售交易通常不必擔心這一點。沒有人會搶占 100 股的小額訂單。只有當訂單大到足以推動市場時，搶先交易才有意義。此外，小額訂單通常在單個交易所完成，因此 HFT 將自己插入交易的機會有限。

零售交易者投資共同基金存在問題。共同基金確實下達了巨大的市場波動訂單，這些訂單從多個交易所拉動股票。這些交易很容易受到高頻交易的搶先，推高了購買成本，並略微降低了基金零售買家的回報。這是否公平或道德是一個有爭議的問題。一些人聲稱，交易所本質上是在向高頻交易出售對大宗交易“徵稅”的權利。其他人聲稱，高頻交易與交易者數百年來用來獲得資訊優勢的其他工具沒有什麼不同。一百年前，它可以連接跨大西洋的電報線。現在它是一個到交換機的私有光纖鏈路。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/127348