股票
股票回購與股息相似嗎？
我讀了一篇關於股票回購的文章。
稅收優惠 在許多方面，回購類似於股息，因為公司正在向股東分配資金。傳統上，回購相對於股息的一個主要優勢是它們按較低的資本利得稅率徵稅，而股息按普通所得稅稅率徵稅。
這是什麼意思？
這是否意味著當公司回購他們的股票時，股價肯定會上漲？
在將資金從公司轉移給股東的意義上，它們是相似的，但僅此而已。有不同的稅收待遇，是的，但那是因為它們根本不同。
股息將資金平等地轉移給所有股東，但這也使每股的價值減少了相同的數額，因為它是現金，這會降低公司的價值。股東按資本利得稅率對股息徵稅。
回購將現金返還給決定出售的股東。由於發行在外的股票較少，其他股東現在擁有公司稍大一部分的股份，因此獲得了第二個好處。股東只有在出售股票以獲取收益時才納稅。
這是否意味著當公司回購他們的股票時，股價肯定會上漲？
不必要。這取決於公司回購股票的價格以及現金的“機會成本”是多少——這意味著公司還能用現金做些什麼本來會更好？
回購通常發生在股價被低估且進一步投資機會較少的成熟公司。如果一家公司的內在價值為每股 10 美元，但其股票的交易價格為每股 8 美元，那麼它可以通過回購股票立即獲得 25% 的“回報”。我使用“回報”這個詞很寬鬆，因為公司實際上並沒有從回購中獲利，但從股東的角度來看，公司的每股價值更高。