像 EquityZen 這樣的公司合法且有用嗎？
有一份公司名單聲稱為在私人初創公司中擁有 ISO 但沒有辦法行使 ISO 的員工提供清算（因為明年您將因 AMT 支付的幻像稅數額可笑）：
- 股權禪
- 平衡
- ESO基金
- 137Ventures
或許 SecondMarket 和 SharesPost 也屬於這一類。
但是對於像 EquityZen 這樣的所有這些公司，他們聲稱他們可以向您提供購買股票的資金，但您每年會欠他們一些 % 的貸款利息。我聽說這些數字可以在幾年後基本上奪走你總股票的 33%。然而，即便如此，雇主仍然必須批准員工實際使用 EquityZen 進行銷售的服務。所以我的問題是（希望讀到這篇文章的人有經驗並且可以談談）：
- 這些公司合法嗎？即，如果由於某種原因股票價值跌至 0，但你借了 400 萬美元，他們能否以某種方式嘗試收取這筆錢，即使在契約中說他們不會？
- 對於EquityZen，我認為你必須經過雇主的批准，我的理解是大多數雇主不允許這些服務。那麼在那種情況下，這些服務是否還有任何用處？就像人們實際上甚至使用這些服務一樣嗎？
- 如果您被迫使用這些服務（即您即將被解僱或不得不退出並失去所有股份，這些公司會突然改變條款嗎？）
- 如果您向這些公司貸款，但您的雇主決定永遠保持私有狀態，您的貸款會怎樣？
- 這些服務基本上像高利貸嗎？
全面披露：我是EquityZen的實習生，所以我熟悉這個領域，但可以最準確地談論 EquityZen。關於空間中其他玩家的觀察是我自己的。
員工流動性格局正在演變。EquityZen 和 Equidate 幫助私營公司的股東（員工、前員工等）獲得他們已經擁有的股票的流動性。ESOFund 和 137 Ventures 幫助進行期權融資，並提供貸款（以及貸款上的奇異結構）來支付行使期權的成本和任何相關的稅收損失。
EquityZen 是一個私營公司市場，從 2013 年初開始引領第二波風險投資支持的二級市場。其使命是幫助員工和其他私營公司股東實現流動性，但以公司批准的方式。EquityZen 通過股份轉讓和專有衍生結構進行交易，該結構在不改變投票權和資訊權的情況下轉讓公司股份的經濟性。這種結構通常使轉移過程更便宜、更快，因為涉及的文書工作更少。經認可的投資者發現這個過程很有吸引力，因為他們可以接觸到通常無法通過小額支票進入的公司。
為了解決 Dzt 文章中的問題：1）。EquityZen 不採取“放高利貸”的方式，這意味著他們不會向股東提供資金，以便他們可以購買股票。使用 EquityZen，您要麼出售股票，要麼出售所有經濟風險——上行和下行——以換取今天的價值。
2）。EquityZen 僅允許在平台上進行公司批准的交易。因此，公司對這個過程更加友好，他們傾向於允許這些交易發生。未經公司批准的交易會給買賣雙方帶來風險，最終是不可持續的。作為買方，在沒有公司支持的情況下，您將承擔來自賣方的重大交易對手風險（他們是否會兌現其未來傳遞股票的承諾？）或根據相關限制不允許轉讓的風險，您的購買是無效的。作為賣家，您面臨違反股權協議的風險，這可能會受到嚴厲的處罰，例如沒收您的股票。當您希望在公司不知情或未批准的情況下進行交易時，您的股票的市場價值也會大大降低。
3）。條款不會根據股東的情況而改變。EquityZen 是一家專業公司，重視使用該平台的所有股東。這是一個市場，所以市場決定價格。在其他情況下，您可能只受一位大買家的擺佈。當您在運動中面臨巨額稅單但沒有現金（因為您有股票）時，可能會發生這種情況。
4）。EquityZen 不提供貸款，所以這不是問題。
5）。不是 EquityZen！EquityZen 與經濟學徹底決裂。貸款結構使用利息部分以及其他一些複雜因素（如上行參與和清算優先權）並不少見。EquityZen 力求建立一個簡單的結構，在這種結構中您不會陷入下行風險，並且您也已經轉移了所有上行空間。
基於完成以下操作，我希望我知道的東西：
- 在授予激勵股票期權 (ISO) 的初創公司獲得工作；
- 當公平市場價值非常接近我的行使價時，提前行使我的部分期權，以最小化 AMT；進行了第 83b) 節的選舉，並為該納稅年度預先支付了我的 AMT。所有這些（練習和 AMT）都是自掏腰包完成的。我從來沒有看到 EquityZen 或 Equidate 提到任何關於貸款的事情。我的理解是，一旦你真正擁有它們，它們就會幫助你出售你的股票。
- 在上述初創公司呆了足夠長的時間，以使我在這些 ISO 中行使的部分歸屬並算作長期資本收益；
- 由於未達到最低交易量，試圖在 EquityZen 和 Equidate 上出售它們均未成功。
與 EquityZen 的初次接觸非常友好和樂於助人，我什至收到了關於潛在銷售的通知，但後來他們聘請了一名實習生來回復電子郵件，我記得他的回复特別不屑一顧，好像我試圖銷售是在浪費他們的時間這麼少量的庫存。所以這沒有去任何地方。
Equidate 稍微友好一點，並且願意與其他員工合併股份以進行銷售以達到最低限度，但這也從未發生過。
我的建議是，如果您正在考慮鍛煉並且擔心二級市場的流動性，那麼在您投入任何現金之前，先找出您的特定公司在這些平台上的最低要求是多少。 5. 最終將我的流動性要求帶回了幫助我與感興趣的外部買家聯繫的公司，我們以這種方式完成了交易。
至於雇主的批准——你的公司確實沒有理由或依據不允許它（如果你付錢行使，那麼股票就是你的出售，儘管公司可能有優先購買權）。讓他們的股票在二級市場上缺乏流動性並不真正符合公司的最佳利益，因為這向潛在投資者和未來員工發出了不好的信號。