股票分析
在報價驅動的市場中，做市商如何計算買入/賣出價格和買入/賣出規模？
我了解買入/賣出價格和買入/賣出規模最終由做市商決定。我對做市商在確定上述參數時遵循的一些一般原則感到好奇。
如果做市商只是一個中間人，他為什麼要費盡心思去弄清楚這些價值，只要他每次交易都在收錢呢？
首先，關於做市商，我們應該了解一些一般原則：
- 交易所通常會激勵他們提供流動性（在期權市場，如果有人達到您的限額，回扣實際上已經擴大到平均 joe）。
- 做市商不（不應該）關心市場方向。
- 做市商從他們的限價訂單的往返中獲利，有人買入他們的要價，然後以較低的出價賣出，反之亦然。
如果證券一直在交易，那麼新的做市商很容易進入並發布訂單。現在大部分是電腦生成的，因此電腦將查看最後一筆交易或買入/賣出的中間點，並發布自己的買入和賣出，並在 MM 的一個訂單被執行後相應地調整它們。
如果詢價被擊中，他們將繼續發布詢價，但價格要高得多，因為它們將被空頭超載。他們將考慮交易量並嘗試對他們提供的點差 X 的範圍做出某種估計。他們將在 (1-X)*ask 處發佈出價。如果他們的要價繼續受到打擊，他們會將所有銷售的平均價格乘以 X，從而提高他們的出價，儘管速度比他們的要價慢得多，因為他們的空頭已經超載。
除了粉單和 otcbbs 之外，這個過程以 IPO 的形式為做市商提前處理好，在上市前進行了許多拍賣，供做市商分析。
對於短期期權，做市商通常會嘗試鎖定其買入價和賣出價中點的隱含波動率，以了解同期的歷史波動率。
它從那裡繼續下去，但這些是基礎。現實情況略有不同，因為交易量通常會從一側湧向另一側，而 MM 會因為害怕失去業務或被踢出交易所而試圖適應。對於期權，做市商唯一真正擔心的是底層證券的突然波動，超過了他們已經接受的、沒有被定價以吸收這種波動的IV。
此外，為了澄清，MM 不決定證券的價格。當他們實際交易時，它們只是等式的一半。在高流動性資產中，它很容易成為投機者，如果 MM 沒有發布任何人想要達到的價格，他們根本就沒有交易。