股票分析
計算貼現現金流 (DCF) 的淨投資部分
我正在嘗試計算自由現金流並進行 DCF 分析。您如何根據DCF 分析計算淨投資：預測自由現金流 | 2012 年微軟投資百科全書？文章指出，您可以通過計算公司現金流量表中披露的資本支出並減去損益表中的非現金折舊費用來計算淨投資。
我是否應該在 MSFT 的 2012 年現金流量表中取“用於投資的淨現金”並從中扣除“折舊、攤銷和其他非現金項目”（在現金流量表而不是損益表中也可以找到）？這會給我一個積極的價值。
或者我是否採用上限支出（現金流量表中的“財產和設備的增加”）並從中扣除“折舊、攤銷和其他非現金項目”？（這是文章所建議的。）但是，這樣做會給我一個負值，這根本沒有意義。
我還有一個問題，根據投資百科上列出的公式，我無法獲得晨星的自由現金流數據。晨星似乎沒有使用“投資中的淨現金使用”，而只是使用了 Cap Exp 數據。這是正確的還是投資百科上的 DCF 公式錯誤？
給貓剝皮的方法有很多種。你可以讓幾個不同的人計算 FCF 並有幾個不同的答案。
晨星使用這個公式：
自由現金流
等於經營現金流減去資本支出。
**請注意：**有一個負值並不意味著你做錯了公式。並非所有公司都有正的 FCF。
獎勵： 這可能有助於通過計算清除一些事情（或讓您更加困惑）。
我的理解是，您應該將淨現金用於投資。在這裡，您感興趣的是公司增加了多少生產能力，即公司未來產生現金的能力，與維持該能力（折舊和攤銷）相比。在財務報表中，這是 CFI - 投資現金流或投資中使用的淨現金。
同時，如果用於投資的淨現金 < 折舊和攤銷，您也不應感到驚訝。在這種情況下發生的事情是一家公司正在降低其生產能力，即對新活動的投資 < 維持目前活動的成本。