從收益投資者和資本收益投資者的角度來看，根據股息收益率和 PE 的股票價值

當股息收益率和 PE 講述不同的故事時，我有一個關於確定股票便宜的問題。此外，從收入投資者和資本收益投資者的角度來看。讓我們以 KO 為例，在下圖中顯示的兩個時期。2011 年和 2020 年的 KO PE 和股息收益率：

因此，2011 年的值為：PE = 10 和 DY = 2.7%。根據PE，股票很便宜，但根據股息收益率，沒有那麼多。

現在，讓我們看看 2020 年：PE = 21 和 DY = 3.7%。根據股息收益率，股票很便宜，但 PE 說它很貴。

（我猜 2020 年 3 月值的原因是價格下跌，但收益下跌更多，因此 PE 很高，但股息收益率也很高。）

我有三個問題：

1. 股票何時/現在更便宜，我們如何確定這一點？
2. 也許在這兩種情況下它都很便宜，但對於不同的觀眾。例如，如果您是一個更注重資本收益的投資者，那麼您可能對 2011 年的案例更感興趣。另一方面，如果您是收入投資者，那麼 2020 年的情況可能看起來不錯。這是這裡的情況嗎？
3. 對於以收入為導向的投資者，您會說 2020 年 3 月的 KO 股票便宜嗎？

**不要被股息收益率所困擾。相反，關注收益收益率。**在控制了收益收益率、價值和較低波動性等其他因素後，股息收益率並未顯示出有幫助。在此處查看表 1：股息投資：變相的價值傾斜？格雷格·S·費舍爾。我們現在正在進入因子投資，這個主題已經寫了令人難以置信的數量。我什至不會嘗試總結研究，因為我確信那裡有更好的資源。

AP/E 比率為 10，股息收益率為 2.7%，派息率為 27.0%。

AP/E比率為21，股息收益率為3.7%，派息率為77.7%。

如果市盈率 10 的派息率為 77.7%，那麼這將是 7.8% 的股息收益率。

基本上，股息收益率與不同的派息率相結合，並不表示相對股票價值，而是表示使用公司現金的相對風險。

其他值得注意的基本面是毛利率、淨利潤率和資產負債率。事實上，高負債權益比率通常與高股息支付比率相結合，以便債券購買者知道可以用流動性股票對沖債券。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/123459