在崩盤期間以止損價格出售股票時，我實際上將它們賣給了誰？
考慮一種情況，即一段時間內表現正常的股票崩盤，比如說因為有關公司災難性發展的消息公開。股價在一小時內從 85 美元跌至 30 美元，在圖表上看起來像是一條直線的、陡峭的跳水線，然後才回升。
我設置了 70 美元的止損賣單。當它被觸發時，對股價圖表的分析將表明它肯定會在恢復之前進一步暴跌。
當我和其他成千上萬的市場參與者急於出售他們的股票時，就會產生大量訂單。為了讓我的止損賣單成功，必須有人買入。但是自動化系統和人工交易者都應該很容易發現“絕望”的情況，並拒絕購買，除非曲線開始變平。即使我們允許一些“非理性”的市場參與者，他們也不應該有足夠的購買力來吸收所有賣家的報價。
那麼，誰以及為什麼會在持續崩盤的幾分鐘內真正購買股票呢？
注意：之前在這裡問過一個非常相似的問題。我認為我的問題不是重複的，因為另一個問題是關於為期一周的“崩潰”，並且更多地在“為什麼人們會這麼愚蠢”的意義上詢問“誰在購買”，通過查看日間交易者和自動化很容易回答系統在微小的利潤和較短的時間尺度上成功執行。我的問題更多地針對人類和算法市場參與者幾乎沒有時間採取行動的情況，很明顯在接下來的幾分鐘內看不到好轉。
除了其他人已經寫過的內容外：
一定要了解止損訂單的真正作用：它不會確定止損，但會嘗試這樣做。
當股票第一次低於您的止損價格交易時，會生成以市價賣出的訂單，並且您的股票在下一筆交易（有足夠的交易量）時被賣出，無論它的價格是多少。
下一筆交易可能高於止損價；剛好低於止損價；遠低於止損價；遠低於止損價；它也可能在一微秒後發生；或一分鐘後；或幾天后；- 或者永遠不會。
如果 - 正如你所提議的 - 每個人都同意這隻股票是一匹死馬，那麼就不會發生進一步的交易，並且你的股票永遠不會賣出。
這是一個常見的誤解——無論是初學者，還是一些經驗豐富的交易者——“止損”是以止損價格執行的。這不是它的作用。