股市
讓不盈利的公司在交易所上市背後的想法是什麼？
我在某處讀到，2021 年在交易所的無利可圖新上市數量（有收入但沒有收入）方面創下了記錄。為了驗證，我查閱了一些上市要求，發現大多數標準都與市值有關。損益表的要求似乎相當寬鬆：
如果我們從歷史的角度來看，幾十年前的首次公開募股更多的是關於擴張/擴大規模。公司的盈利能力是一個非因素。據推測，創始人已經降低了商業模式的風險。當然，無法保證明天市場將走向何方，但如果公司在多年之後從未表現出積極的收益，那就不再只是系統性風險了。在我看來，允許收益如此抽象和依賴未來的上市只會增加特殊風險，並可能對散戶投資者有害。
題
這些擔憂是否有實質內容，還是有更溫和的解釋？
公司需要資金來擴展和發展業務，而 IPO 是公司從公眾那裡籌集資金的一種方式。這與私人融資相比，特定投資者有機會在特定條款和條件下投資公司（在創業世界中——與各種對沖基金和風險資本家的“回合”）。
在公開交易所發行股票之前，公司絕對沒有必要盈利。這些交易所的“公眾”不僅限於散戶投資者。它包括共同基金、投資公司、養老基金、保險公司，以及基本上任何投資者，而不僅僅是夫妻。對於所有這些投資者（以及媽媽和爸爸）來說，首次公開募股是投資這些公司的唯一途徑，為什麼要拒絕他們進入？
公司沒有義務在其啟動和成長階段直至盈利之前將資金限制給私人投資者。從技術上講，只要您符合美國證券交易委員會的所有要求，沒有什麼可以阻止您列出沒有產品或收入的全新公司。對天使投資者或風險投資沒有要求，但對於初創公司來說，從私人投資者那裡籌集資金通常比從公開上市更容易（而且便宜得多）。
公眾不必購買 IPO 中提供的產品。如果公司沒有盈利，如果商業模式有問題，如果產品看起來沒有合理的未來——公眾就不會購買。事實上，IPO 失敗了（Uber 就是一個很好的例子）。