當出價幾乎總是低於要價時，做市商如何從買賣差價中獲利？
我熟悉機場的貨幣兌換處是如何賺錢的：通過買賣差價。例如，他們會說：“您可以以 1.32 加元的價格向我們出售 1 美元，您可以以 1.33 加元的價格向我們購買 1 美元”。從客戶的角度來看，貨幣兌換亭確定的要價（1.32 加元）低於投標價（1.33 加元）。
然而，在股票市場上，買入價幾乎總是低於賣出價。做市商如何從中賺錢？假設最高出價是 100 美元，最低要價是 101 美元。做市商將以 101 美元買入並以 100 美元賣出，從而造成虧損。事實上，做市商要以這種方式從買賣差價中獲利，買入價必須高於賣出價。但根據我的觀察，市場上的出價總是低於要價。
我懷疑我對做市有根本性的誤解。所以我的問題是：做市商實際上是如何從買賣差價中獲利的？
這筆收入來自大多數人不想等待而只是按目前價格買入/賣出的事實。雖然做市商準備等待並以更好的價格買入/賣出。這是一個簡單的例子：
- MM 看跌
- 購買 MSFT@$100 訂單 - 他準備以 100 美元購買 MSFT
- SELL MSFT@$101 訂單 - 他準備以 101 美元的價格出售 MSFT
為簡化起見，假設他沒有 MSFT 股票。
2）所以現在客戶 A 來交易所，想現在賣出 MSFT 的股票，不用等待，所以他只賣 100 美元給 MM。
現在 MM 有 +1 MSFT 股票和 -$100
- 50分鐘後，客戶B來兌換，想買MSFT股票，他也不想等，於是從MM那裡買了$101
現在 MM 擁有 0 股 MSFT 股票和 1 美元的利潤。
這是MM的強烈簡化版本，但主要思想是這樣的。
你的基本理解是正確的。問題是你只是沒有連接幾個點。
考慮您的機場貨幣兌換。可以把它想像成 1.32 CAD 是買價，而 1.33 CAD 是賣價。交易所是做市商。它以較低價格買入並以較高價格賣出。它鎖定了市場，如果你原諒這個表達，它就是在印錢。兌換貨幣的人越多，它賺的錢就越多。在這個狹窄的結構中沒有任何風險。
對於您的股票市場範例，只需將“做市商”替換為“交易所”，並將 100 x 101 美元替換為 1.32/1.33 加元。做市商以 100 美元買入並以 101 美元賣出。對於市場訂單，任何以 101 美元的要價買入的交易者是以較高的價格向 MM 賣出，而任何以 100 美元的較低買入價賣出的交易者都是從做市商那裡買入。與交易攤位類似，做市商在“印錢”。
但是，貨幣和股票範例之間存在很大差異。在幾秒鐘內，股票的價格可能會發生劇烈波動，並且 MM 需要不斷地報出買賣證券的價格。賺取點差可以補償 MM 的這種風險。請注意，任何交易者都可以通過提供更高的買價和/或更低的賣價成為一方或雙方的市場