交易所如何處理溢價的市價單

假設我觀察以下市場（一個簡化的限價訂單簿，只有限價訂單和市價訂單）：

 Bid  | Price  |  Ask  
      | 100.75 |   10
      | 100.50 |   40
   20 |  99.40 |
   30 |  99.30 |

如果一個購買量為 90 的市價單到達會發生什麼？交易所/市場匹配算法將如何處理？

從邏輯上講，我們可以選擇

• 市價單立即被拒絕
• 市價單被盡可能多地執行（40 股 @ 100.50，10 股 @ 100.75）

如果處理第二個選項，剩餘的 40 卷會發生什麼？

• 它被扔掉了（即，沒有任何額外的事情發生）
• 它被轉換為最後一個最佳價格的限價單，即買入方的新限價單，價格為 100.75，交易量為 40（似乎有點不太可能，但在邏輯上是可能的……）

我知道這可能有點過於簡單（即只有一個交易所，只有兩種類型的訂單等），如果您的答案僅適用於其他假設，請回答並說明您所做的補充。

筆記

這個問題是相關的，但不等於這個問題和這個問題，但是雖然第一個問題通常解決訂單匹配問題，但第二個問題只涵蓋了一個完全空的訂單簿（這與第二個選項有些相關）。據我了解，這兩個問題都沒有明確要求市場訂單溢出。

市價單將通過與限價單匹配（所以第二個選項）盡可能地被執行，然後剩餘的 40 股無法執行的訂單應該被取消。

交易所應將市價單視為立即或取消訂單，顧名思義，這意味著市價單必須立即找到匹配或被取消，部分匹配，例如這種情況，導致未完成的部分被取消。

我認為將剩餘部分轉換為限價單是可能的，但這意味著經紀人/交易所（誰甚至會設置它？）更改交易者的訂單，這似乎是激怒他們的好方法。也就是說，您絕對不希望擁有出色的市場訂單，這將為不道德的交易者提供進行價格欺詐的黃金機會。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/84684