承保看漲期權的經紀人行為規則
在賣出備兌看漲期權時，如果股票大幅上漲，經紀人可以做幾件事。這是一個例子：
購買股票：100 美元 賣出電話 $120@1month: $1兩天后，股價飆升至 120 美元，而我現在的通話費用為 22 美元。經紀人可以做兩件事：
計劃#1：等待某人對你已經擁有的股票執行呼叫。 +$1：賣出看漲期權 +$0：行使電話。 --- 1 美元：利潤 計劃#2：以目前價格買入看漲期權。 -$22: 買入看漲期權 +$20：股價差異 + 1 美元：賣出看漲期權 --- -$1：損失我想我想要#1，但如果經紀人強迫#2怎麼辦。我認為這是一個可接受的邊際問題。但是，經紀人確實沒有風險，因為我已經擁有股票。我怎麼能確定他們不會對我做#2？
2號不可能出現。你可以買入回調並賣出股票，但經紀人不會強迫第二個選擇。要交易期權，您必須有一個保證金賬戶。無論股票漲多高，一旦“入金”，期權不會上漲得更快，所以你的保證金百分比不是問題。你的例子對我來說有點麻煩。為什麼僅剩一個月的時間，120 美元的罷工電話會飆升至 22 美元？你在股票上漲中賺了整整 20 美元，然後放棄了任何收益。就這樣。呼叫所有者可以隨時行使。
編輯：@jaydles 是對的，在某些情況下，期權價格的上漲速度可能快於股價。期權定價通常遵循Black-Scholes 模型。由於 OP 為我們提供了目前股票價格、期權執行價格和到期時間，並且我們知道無風險利率 <1%，您可以使用計算器來更改波動率。然而，第二種情況不會發生，因為有擔保的看漲期權對經紀人沒有風險，他們不會強迫你買回期權，而且期權買方沒有動機行使它，因為整個期權價值是時間溢價。
我認為這個問題的措辭包含一些不正確的假設，但讓我嘗試找出我認為可能有幫助的關鍵答案：
你的經紀人在這裡真的無能為力。 您的經紀人不擁有您賣出的看漲期權，也不能選擇行使其他人的看漲期權。
當您處於追加保證金通知時，您的經紀人可以採取行動來清算頭寸，但您描述的情況不會產生它們： 如果您是多頭股票和空頭電話，則這些電話被覆蓋，並且沒有保證金要求。股票是您唯一需要的抵押品，您可以在現金（非保證金）賬戶中持有頭寸。因此，假設您沒有以保證金購買其他已經向南並正在產生呼叫的東西，您的經紀人無權對您做任何事情。
如果您想知道“其他人”，即看漲您看空您的電話的人，他們是可以通過行使從您那裡購買股票的權利來影響您的人。 在這種情況下，你賺了 21 美元，這是你可能獲得的最大回報（因為你以 100 美元的價格買入股票，收取 1 美元的溢價，然後以 120 美元的價格賣出。但他們通常不會在到期前這樣做，而且他們肯定不會在這裡. 他們通常不會的原因是大多數期權的交易價格都高於其內在價值（他們在貨幣中的金額）。
在您的範例中，選項根本不在錢中。股票的交易價格為 120，期權賦予所有者以 120 的價格購買的權利。* 換句話說，行使期權讓所有者以與市場上沒有期權的任何人完全相同的價格購買股票。因此，如果呼叫具有任何價值，那麼執行它是不合理的；所有者最好賣出看漲期權並在市場上購買股票。