市政債券與國債的收益率

我現在正在彭博社上查看市政債券和國債的收益率：https ://www.bloomberg.com/markets/rates-bonds/government-bonds/us ，我發現市政債券的收益率低於對應到期日的國債。為什麼會這樣？

我認為市政債券比國債風險更大，因此需要更高的回報率。

在很多情況下，市政債券回報是“三重免稅”。沒有聯邦或州所得稅，也沒有 AMT（替代最低稅 - 在這一點上基本上無關緊要）責任。

這種稅收優惠被認為是投資者願意接受的收益率。一般而言，您需要在市政債券的實際回報率最高的括號內，才能超過您在類似期限國庫券中的實際回報率。即，如果您處於 10% 的稅率範圍內，那麼市政債券所節省的稅款並不像您處於 37% 的稅率範圍內那樣有價值。

引用自：https://money.stackexchange.com/questions/110761