哪條收益率曲線正在倒掛？
我讀到的所有新聞都說收益率曲線正在倒掛。我以為他們在談論美國國債收益率曲線。當我閱讀這篇文章時，似乎就是這種情況。
但是，我仍然有一些事情沒有掌握。
1) 產量如何變化？
對我來說，美國正在發行債券。例如，他們可能決定嘗試出售期限為 30 年、收益率為 2% 的債券。如果我買了它，那麼我可以在二級市場上轉售它。如果我這樣做，我仍然在出售收益率為 2% 的債券，那麼如果美國不決定發行收益率較低的債券，30 年期債券的收益率怎麼會變得更低呢？
2) 我們是否考慮美國國債的收益率曲線？
今天當我向我的同事提出問題 1) 時，他告訴我，事實上，人們談論的收益率曲線就是銀行間利率（如 LIBOR）之一。這給我增加了困惑。這是真的嗎？產量如何變化？
從這個答案，我們似乎在談論通過引導方法建構的零息票收益率曲線。這是真的嗎？
3) 是否還有其他國家的收益率曲線需要考慮？
如果美國國債收益率曲線倒掛而不是德國債券曲線倒掛怎麼辦？可能嗎？
4) 我在哪裡可以找到有關目前收益率曲線的資訊？
是否有官方網站在某處發布這條曲線？
5) 為什麼人們認為收益率曲線倒掛意味著即將到來的衰退？這是謬誤還是確定？
閱讀新聞時，我有種感覺，人們在說“最近兩次收益率曲線倒掛，我們經歷了衰退”，但這對我來說聽起來不太合乎邏輯。從統計的角度來看，發生的次數不足以得出任何結論。是否有更充分的理由相信當收益率曲線倒掛時會出現衰退？
- 產量如何變化？
正如 D Stanley 所說，這是收益率和利率之間的差異。該債券可能仍以 2% 的利率定價為 1000 美元（一張 20 美元的票面券），但由於多種因素，它的售價與 1000 美元不同。
一個重要因素是目前的利率。如果現在這些債券以 1.5% 的利率發行，您可以預期舊的 20 美元息票債券將以溢價出售。如果目前利率為 2.5%，則需要以折扣價出售。
收益是你得到多少回報除以你付出多少。最終由市場決定。
- 我們是否考慮美國國債的收益率曲線？
在美國新聞中，是的，人們通常談論長期和短期美國國債之間的曲線。
但這是一個很好的觀點：沒有單一的收益率曲線，也沒有單一的“反轉”方式。即使在美國國債市場中，您也可以使用不同的長期和短期定義。
- 是否還有其他國家的收益率曲線需要考慮？
當然。收益率反轉需要一些關鍵因素，但任何可靠的國家政府債券（或類似金融工具）都可能遇到這種情況，這將是有趣的資訊，在每種情況下都有特殊的含義。
- 我在哪裡可以找到有關目前收益率曲線的資訊？
這是官方的國債收益率曲線： https ://www.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/interest-rates/Pages/TextView.aspx?data=yield
- 為什麼人們認為收益率曲線倒掛意味著即將到來的衰退？這是謬誤還是確定？
較長期債券（10 年或 30 年）自然應該比其他類似的短期債券（例如 3 個月或 2 年）具有更高的收益率（意味著更低的價格）。那是因為其他一切都一樣，投資者應該更喜歡早點而不是晚點。
例外情況是預期未來收益率會更低，因此現在購買可以幫助您長期“鎖定”利率，或者在出售時增加溢價。
為什麼收益率會更低？好吧，可能會有很多人拋售其他投資（如股票），並會獲得安全的低迴報，而不是讓資金閒置。也可能是美聯儲將降低新的債券利率以刺激經濟。這些事情與經濟衰退有關。
那麼收益率曲線倒掛是否意味著經濟衰退？不，但它告訴你機構投資者和高淨值個人（擁有絕大多數股票和債券市場）認為它可能足以開始為它做準備。而且資金量大到足以使世界上交易量最大的金融工具美國國債的價格偏離均衡。
他們可能反應過度，或者他們可能有足夠的洞察力來預見它的到來。他們甚至可能通過嚇唬所有人來做一個自我實現的預言。這表明大筆資金認為衰退可能即將到來，但真正的證據在於經濟。